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向博客搅局成功 凯雷痛失徐工大权http://www.sina.com.cn 2006年10月19日 16:28 新闻晨报
□苗夏丽 “50%对50%的比例,可以说是徐工集团针对外界各种质疑作出了很大的让步,这个比例达到了外资并购的一个警戒线。最后能否通过国家有关部门批准的关键就看收购价格了。”昨日,国泰君安机械行业研究员张锦灿对记者如此分析。 引起这番评论的是徐工科技昨日发布的一条重要公告,称公司接到第一大股东徐工集团通知,徐工集团、凯雷徐工、徐工机械于10月16日对原先签定的有关收购和合资合同进行了修订,根据修订后的协议,凯雷徐工今后持有徐工机械的股权比例将从85%降为50%,而徐工集团的持股比例则将由15%上升到50%。“对凯雷来说,其对徐工机械的控制权丧失了,收购成本可能相应增加。”张锦灿表示。 凯雷作出让步 去年10月25日,徐工集团与凯雷徐工签订了一项令市场关注的合作协议,凯雷徐工同意以20.69亿元购买徐工集团持有的徐工机械82.11%股权,同时协议中包括一项“对赌协议”,即徐工机械增资2.42亿元全部由凯雷徐工认购,其中6000万美元在交易完成的当期支付;如果徐工机械2006年的经常性EBITDA(指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前的利润)达到约定目标,凯雷还将另外支付6000万美元。如此,凯雷徐工将拥有徐工机械85%的股权,徐工集团持15%。 此项收购方案一出即引来各方关注。今年6月,三一集团副董事长向文波通过博客公开表示,此项收购涉嫌国有资产被“贱卖”,涉及到国家的经济安全和产业安全,三一重工愿意以更高价格出面收购徐工机械。三一的搅局,将徐工和凯雷推到了风口浪尖。 据知情人士披露,凯雷不仅“忍痛”割舍了控股权,还承诺将在原方案的基础上提高收购价格,这些似乎都表明,向博客搅局成功。 三一仍无机会 对于新收购方案,向文波昨日公开表示,这虽然是徐工努力的结果,但是并非最后定局,能否成功还需国家部门的最后批准。昨日下午,笔者反复联系向文波,但一向对媒体高调的向文波昨日却把手机交给了秘书,该秘书称,向文波为了回避媒体的采访,没有将手机带在身上。 “新收购方案的出炉意味国内同行对徐工机械的收购没戏了。向文波博客引起的舆论压力破坏了徐工的好事,延长了收购的时间,三一重工收购徐工机械更是没有可能了。”张锦灿表示。 据悉,徐工和凯雷的新方案保留了“毒丸计划”,即一旦有同业竞争对手获得徐工机械30%以上股权时,徐工机械可即刻向该竞争对手以外的所有股东,以人民币0.01元的价格增发同等股份,以稀释竞争对手持有的徐工机械权益。 新方案可能获批 “引进国外战略投资者,实际上将原来公司管理层—国资委的两方博弈变为公司管理层—国资委—外方投资者的三方博弈。”张锦灿认为,新推出的并购方案各方都下了很大的功夫,在同时提高收购价格的前提下,方案通过国家有关部门的可能性很大。 此外,凯雷徐工已经承诺,在本次交易完成及徐工机械的全面要约收购义务履行后,将促使改制后的徐工机械展开对上市公司徐工科技的股改,并由新公司承担相应的义务和权利,同时其承诺不会因股改事宜而改变或调整本协议项下的交易价格。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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