百大控股权之争仍将延续

　　早报记者 陈其珏 实习生 孙晓旭 责任编辑 刘俊

　　百大集团(资讯 行情 论坛)的股改方案因银泰关键一票而被迫“流产”后，银泰百货有限公司总裁周明海昨天在接受东方早报记者采访时称投否决票主要是因为，百大的方案并没有达到市场平均水平，而当天其他几大流通股股东所投出的同意票同样值得商榷。

　　这意味着银泰与西子围绕百大股权的争夺将展开新一轮的角力。

　　在百大集团前日召开的临时股东大会暨A股相关股东会议上，参加表决的前十大流通股股东中，只有浙江银泰和武汉银泰对新的股改方案投了反对票。但由于银泰系累计持股已占百大总股本的27.73%，占流通股股权的55.26%，拥有此次股改的“一票否决权”。由此，银泰的反对票致使该方案终未能获参加表决的股东所持表决权的2/3以上通过，也未获参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上通过，百大股改惨遭“滑铁卢”。“对价方案不符合市场平均水平，股改方案在一定程度上是在误导投资者。”银泰百货有限公司总裁周明海昨天在接受早报记者采访时表示，投票当天的流通股股东通过率仅占出席会议有表决权流通股股份总数的23.19%。同时，前十大流通股股东中投同意票的8家公司和个人的背景也值得斟酌。周明海表示，此前某些媒体关于百大对价水平不到10送3银泰不会赞同的报道是对其表态的误读。银泰并非一定要求百大股改对价水平达到10送3，但是一定要符合市场平均水平。他指出，百大在股改说明书中称综合对价水平为10送2.4，但实际上远达不到这个水平，“他们的计算方法有问题。”百大以后的方案只要没有达到平均水平，银泰很难接受。

　　百大集团的股改方案显示，该方案采取了现金支付和转增相结合的方式。即10转3.188送0.413股派11.44元，综合对价水平相当于直接送股方式下，按转增股本后流通股本计算每10股流通股获得2.4股。非流通股股东的送出率相当于每10股送出2.417股。百大则对股改方案没有通过表示遗憾，百大集团董事长董伟平表示，我们已经尽力了，虽然对这结果有心理准备，但确认时还是有点失望，公司将继续与股东沟通。除此之外，百大集团的经营层仍将努力做好企业经营，保持公司良好、稳定的发展。“这个对价水平已经不低了。”上海睿信投资公司董事长李振宁昨天对早报记者表示，这是股东之间的事，关键要看双方的博弈情况。在这场角力中，银泰系可能占有更多的优势。因为，如果对价水平达到了银泰的要求，显然银泰可以稳坐股改后控股股东的位置。否则，银泰可以利用手中的股权一票否决股改方案，继续收购那些不愿继续等待而选择抛售的小股民手中的

股票。申银万国首席经济学家桂浩明在接受早报记者采访时指出，这就是股市的规则，资金决定一切，少数服从多数就是股市的规律。不能单纯判断银泰一方的反对是否合乎“民意”，从程序上看，股改搁浅的结果就是“民意”的体现。桂浩明还指出，此次百大股改方案主要采取了

公积金转增的方式，对银泰而言，显然送股比转增更加有利。这场没有硝烟的战争仍将继续。

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　　百大控股权之争

　　早报记者 陈其珏 实习生 孙晓旭

　　围绕百大集团控股权的争夺，银泰系与西子联合之间已缠斗良久。随着百大进入股改进程，这场旷日持久的争夺进入了白热化。

　　2005年12月3日百大集团首次披露银泰系举牌，百大股权争夺战首开战幕。此后，银泰系不断增持百大股权。截至9月份，“银泰系”累计持有百大集团的股权占总股本的27.73%，占所有流通股股权的55.26%，银泰拥有对百达股改的“一票否决权”。

　　和银泰相比，西子最初一直默默无闻。直至今年3月6日，西子联合收购杭州投资控股持有的百大集团70123643股国家股，占百大集团总股本的26%。百大9月4日公布的股改方案中透露，西子联合继续受让了杭州市投资控股有限公司、杭州华悦实业有限公司和上海中都投资有限公司等股权。目前西子联合将持有百大集团89085750股的股份，占总股本的33.03%。西子和银泰双方持股相差仅5.3%。

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