中石化第二轮整合即将启动 股改方案顺利通过

　　□ 本报记者 刘丽靓

　　日前，中国石化的股改方案获股东大会的高票通过，这意味着股权分置改革已获得全面成功，正式进入收官阶段。而中石化董事长陈同海表示，公司将在时机成熟时稳妥地推进旗下上市公司的整合事宜，并且不排除年内将会对子公司进行股改。

　　消息一出，如同给石化板块注射了一针兴奋剂，26日，中石化系逆市翻红，其中仪征化纤涨幅超过5%，上海石化涨1.19%。业内分析师指出，中国石化股改的成功将大大推进余下A股子公司的整合，石炼化、北京化二和武汉石油等股的股改或卖壳等方案将陆续浮出水面。

　　在港交所上市之初，中石化就曾经承诺要对旗下众多子公司进行“私有化”整合。目前，它已经用卖壳方式整合了湖北兴化、中国凤凰，用现金回购方式回购了齐鲁石化、石油大明、扬子石化和中原油气，在香港市场以现金方式吸收合并了北京燕化和镇海炼化。虽然中石化表示对旗下上市公司的整合并没有明确的时间表，但是母公司股改的顺利完成使下一步整合任务势在必行。

　　东北证券分析师表示，整合上市公司和进行股改是中国石化日程表上的两大任务，如今中石化已经完成了股改，如果不实施整合旗下的上市公司，那就需要从母子公司两个层面来解决

　　渤海投资的周延补充认为，中石化这只超级航母给市场带来的重组遐想是活跃近期市场的重要题材，石化行业的第一轮整合风暴为整个行情的牛熊转换奠定了基础。从整个产业资本的高度来看待中石油、中石化系的收购重组可以发现，这一轮改革的力度和广度以及对整个证券市场的影响都是空前的。周延说：“扬子石化三年前股价仅4元左右，两年前也不过6元，退市前则到了11元，中石化的收购成本应在此价格之上，这是对扬子石化实际资产估值的体现。”

　　如今，大家更关心的是，在股改方案顺利通过后，中石化如何整合其余下属子公司并在管理层规定的时间底线之前完成尚未股改子公司的股改。而有关中国石化以卖壳方式整合石炼化、武汉石油和

　　有消息称，目前就如何处置石炼化，中国石化已经和华中、东北等多家实力企业进行了广泛接触。此外，石炼化除大股东中国石化持股79.73%之外，其余均为流通股，股本结构相对简单，因此无论进行回购还是壳资源转让都较为容易，中国石化通过卖壳方式对石炼化进行整合的可能性最大，石炼化以重组带动股改的预期也相当强烈。