ST轻骑重组最后清障

　　本报记者孙闻特约作者 张宇川

　　甩掉包袱才能轻装前进，这是济南轻骑摩托车股份有限公司(ST轻骑 600698)5年前就明白的道理。但要甩掉一笔高达42亿元的占款和担保谈何容易。过去5年来，济南轻骑一直在为此买单；过去5年，三家介入重组的企业因为这笔巨款心生退意。

　　到现在，中国兵器装备集团公司终于准备迎娶ST轻骑，但代价是要将ST 轻骑尚存的10亿元的占款一道接受。能否成就一桩好姻缘，消化这笔占款成为重组成功的关键。

　　结亲

　　9月8日，ST轻骑一纸公告称，ST轻骑控股股东济南国资委与中国兵器装备集团签署了《股份划转协议》，济南市国资委拟向兵器装备集团无偿划转其持有的3.87亿股国家股，占轻骑总股本的39.87%。

　　划转完成后，济南市国资委仅剩1000万股国家股，兵器装备集团则成为公司第一大股东。资料显示，兵器装备集团是经国务院批准组建的特大型企业集团，注册资本126.45亿元。现有长安汽车有限责任公司、中国嘉陵有限责任公司、建设工业(集团)有限责任公司等全资工业企业51家。

　　兵器装备集团入局，看中的是ST轻骑的经营性资产及其在全国市场中的战略作用。尽管在资本市场表现不佳，但ST轻骑的经营性资产还一直在困难中正常运转，近两年来颇见起色。

　　兵器装备集团目前已经确定了汽车及汽车配件、摩托车及配件、光电、军品作为四大主业的战略规划，其在摩托车领域拥有中国嘉陵、重庆建摩、洛阳北方和重庆望江四大摩托车整车企业，同时还拥有十多家摩托车零部件企业。

　　但兵器装备集团的摩托生产基地和销售市场都局限在西南地区，从全国产业布局上看，缺陷很明显。整合轻骑之后，兵器装备集团不仅可以获得一部份经营性资产，还能获得轻骑在华北、华东地区的销售网络。

　　马拉松

　　ST轻骑的重组一直命途多舛。过去5年已经有三家企业不同程度参与ST轻骑重组，均以失败告终。这种马拉松式的重组让ST轻骑疲惫不堪。

　　2001年，初曝亏损的ST轻骑希望引入外资来促进公司发展。当年11月轻骑集团与印尼韩氏集团签署一纸协议，商定重组。但一年多的谈判后，双方最终没有谈拢，不欢而散。

　　2003年9月，ST轻骑被债主逼到了启动破产还债法律程序的门槛上，又闪电与山东三联商社重组，三联拟将价值16.3亿元的地产项目转入轻骑，但这与轻骑摩托主业没有丝毫关联，最终没有获得监管部门同意，2004年1月双方宣布撤销重组。

　　2004年6月，中国化工集团旗下的中车汽修(集团)总公司与济南轻骑及其大股东济南国资局达成初步重组意向，对轻骑进行重组。由于中车汽修与轻骑主业关联度较高，双方协作产生了明显效果，2004年8月，暂停上市15个月的ST轻骑恢复上市。

　　但这次重组还是没有成功。2004年下半年国资委要求中央直属企业必须专注主业经营，直属中国化工集团公司的中车集团将精力向轮胎收缩。同时它在资本市场另觅目标，从青岛国资委取得了黄海股份(600579.SH)控股权，顿失整合轻骑的兴趣。

　　兵器装备集团显然较上述三家企业更符合轻骑的要求，是最有可能结束这场马拉松式重组的企业。

　　障碍

　　双方情投意合，重组大势已定，但轻骑和兵器装备还需面对最后一个障碍：那就是轻骑集团的巨额占款问题。2003年4月济南轻骑公布2002年年报，34亿元巨亏、大股东高达42亿元的占款和担保震惊了股市。轻骑股份自此就陷入了清欠的深渊。

　　为甩债、解决占款，轻骑不得不寻求重组。但这笔巨款又成为重组的最大障碍，轻骑重组陷入了怪圈。几年来三次重组失败莫不于此相关。

　　2003年，三联同意重组轻骑，但在最后关头，轻骑又审计出超过3亿元的债务，这让三联始料不及。

　　山东山水集团也曾成为轻骑谈判对象。面对巨额债务，山水同样知难而退。无奈之下，济南市国资委不得不代替轻骑集团偿还占款、了断债务。

　　2003年12月，ST轻骑与315家债权人代表的21.9亿元债权达成了债务和解。按照约定，至2004年4月，济南市国资委帮助轻骑集团筹集8.29亿元资金还债，并借机了断担保问题。至2004年4月中止破产清算程序时，还款数额达到16.54亿元。

　　为实施股改，济南市国资委此次不得不再度买单，把济南高新区一宗价值2.2亿元的土地注入ST轻骑。通过这宗土地，济南市国资委代替轻骑集团及关联方偿还非经营性占款约2亿元及资金占用费804万元，合计约2.1亿元。

　　至此，轻骑集团占用ST轻骑非经营性资金全部解决。但根据上海立信长江会计师事务所有限公司出具的《关于公司与关联方资金往来及公司对外担保情况专项说明》，截至2005年12月31日，轻骑集团占用济南轻骑资金余额合计为约12.8亿元，其中非经营性占款为2亿元，其余为经营性占款。

　　目前轻骑集团及主要子公司已基本停止经营，偿债能力已经或基本丧失。剩余的10亿元经营性占款究竟如何偿还，成为兵器装备集团重组ST轻骑的唯一重大不确定因素。