东航南航股改尚无时间表

　　本报讯 “等”———对于股改问题迟迟未能解决的东航和南航来说，这是现在他们唯一能做的。两家上市公司的董秘一致表示，“股改尚无时间表”。

　　东航董秘罗祝平日前接受记者采访时表示，“目前国资委正在积极推动东航、南航的股改，还在商讨推出两家公司股改的先后次序和时机问题，但是尚未确定股改具体时间表。”罗祝平认为，从上市

　　公司的角度看，东航的股改在法律上不存在任何困难，东航已经做好了进行股改的准备。

　　按照目前股改的一般方案，主要是支付现金和股份，市场分析人士认为，东航采用送股的可能性比较大。在目前航空业普遍亏损的背景下，东航2005年实现了微利，2006年上半年却亏损14.62亿元，资产负债率高达90%。该人士认为，东航的高负债率使现金支付难度较大，比较可行的方案就是支付股份。中国东方航空(资讯 行情 论坛)集团公司目前持股比例为61.64%，按照国家有关部门的规定，航空业必须保证国有股绝对控股地位，在支付对价完成后，东航仍有可能保持国有股的绝对控股地位。

　　最近市场上一直流传关于东航重组的消息，甚至有报道指出东航计划可能最多出让25%的股权，东航也于7月21日公告承认，公司“会不时地与包括新加坡航空公司在内的潜在战略投资者接触”。分析师认为，东航引进境外战略投资者的本意并非完全为了股改，只能说引入投资者之后，通过股权出售或交换结成战略联盟，可能有利于改善东方航空的经营困境，当然也可能因此更利于股改。

　　与东航相比，南航的股改却面临实实在在的困难。中国南方航空(资讯 行情 论坛)集团公司目前持有上市公司50.3%股权，若股改采取支付股份的方式，南航集团在支付对价后将丧失绝对控股权，这与民航总局国有资本在上市公司中应占绝对控股地位的规定不符。而要采用支付现金的方式，对仍处于亏损状态的南航来说，似乎也存在一定难度。2005年南航亏损17.94亿元，今年上半年亏损仍在继续，达到8.35亿元，资产负债率高达86%。南航董秘苏亮认为，股改支付现金是非流通股东的行为，与上市公司无关。但事实上，南航集团作为公司大股东，其业绩不可避免要受到上市公司亏损的影响，也不利于其支付现金对价。

　　昨日，中国