天水股份卖壳进行时 万顺置业可能借壳

　　见习记者王大军北京报道

　　如果借壳成功，万顺置业有可能把天津保税空港物流加工区的地产项目装进上市公司。

　　水泥行业的整合可能会让万顺置业有限公司(下称万顺置业)趁机进入资本市场。

　　9月5日，万顺置业的一位内部人士透露，万顺置业正在与天水股份(资讯 行情 论坛)(000965.SZ)的大股东天津市建筑材料集团(控股)有限公司洽谈股权转让事宜，“应该不久就会有结果”。

　　另有知情人士称，如果万顺置业借壳成功，将把旗下位于天津空港物流保税区的地产资产注入上市公司，“公司还将借着滨海新区的概念进行再融资”。

　　天水股份困局

　　对于天水股份的“卖壳”之举，业内人士并不感到意外。

　　兴业证券分析师王金祥认为，目前水泥行业的供求矛盾不断加剧，存在严重的产能过剩。而银河证券最近发布的一份研究报告也指出，2005年国内水泥市场需求不到10.5亿吨，而水泥生产能力却达到13亿吨，产能过剩2.5亿吨。

　　国家发改委等八部委于今年4月13日印发的《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》明确指出，将选择10家国家重点支持、30家地方重点支持的大型企业集团，在项目核准、土地审批、贷款投放上优先给予支持。

　　“国家当前有关水泥行业‘抓大放小’的政策，让规模不大的天水股份倍感压力。”王金祥认为，“而且，天水股份的经营一直没有起色。”

　　从公开资料来看，天水股份2006年上半年只生产水泥60.2万吨，亏损1043万元，主营业务利润只有区区430万元。而同处华北的G冀东(资讯 行情 论坛)(000401.SZ)，2006年上半年的净利润就高达7500万元。显然，在与周边水泥巨头的竞争中，天水股份落入下风。

　　“大股东早有把股权转让出去的打算。”天水股份的证券事务代表翟杰称，“公司打算把股改和重组结合起来做，对于重组方的要求是能够提升上市公司的赢利能力，争取给股东一个满意的回报。”

　　“公司或有负债和对外担保等隐性债务、关联交易以及长期股权投资较少，还没有进行股改，是一家较为干净的壳资源公司。”业内人士认为。

　　万顺置业买壳融资

　　记者获悉，万顺置业有意重组天水股份。

　　公开资料显示，万顺置业成立于2001年7月，前身为1994年成立的万顺商务发展有限公司，于1997年开始涉足房地产，开发了首个地产项目万顺温泉花园，并于1999年4月建立了万顺名品家具博览中心。

　　“公司在建项目较多，有着迫切的融资需求。”招商证券分析师余志勇认为，受国家宏观调控政策的影响，银行纷纷压缩对房地产项目的信贷规模，很多房地产企业谋求上市，打造新的融资平台，因此，房地产企业将掀起一股借壳上市的热潮。

　　知情人士透露，如果借壳成功，万顺置业有可能把天津保税空港物流加工区的地产项目装进上市公司。

　　据万顺置业营销部副总经理凌朝介绍，万顺置业2005年先后成立了天津市万顺滨海房地产开发有限公司和天津市财富置业有限公司，同时在天津保税空港物流加工区投资兴建空港物流加工区投资服务中心、五星级酒店、

　　“这几个项目正在建设中，估计年底会建成。”万顺置业的一位内部人士称。

　　对于具体的重组方，翟杰表示，“还在物色，但会在天津市内选择”。

　　至于重组的具体方案，翟杰表示，“哪块资产置换出去，哪块资产放进来，现在还不能确定，这要看重组方的意思，任何情况都有可能”。

　　王金祥认为，从天水股份置换出去的水泥资产，很可能卖给G冀东或者金隅水泥。

　　9月6日，天水股份收于5.48元，上涨3.20%。