中石化股改复牌将出现明显投资机会

　　全景网 陆泽洪

　　全景网9月6日讯 中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)将于本周四复牌，国金证券分析师刘波认为，不考虑溢价性因素，对公司的估值为5.59，取其8%为上下波动空间，给出公司的合理估值区间为：5.18～6.04元。按停牌价位6.14，考虑到股改“10送2.8”(比例可能会更高)，除权价为4.80元，低于以上合理价位区间，故给予公司投资评级为买入。

　　刘波指出，中石化真正的优势在于成品油运营网络的优势地位，这种优势加上惯有的政策性倾斜使得我们有理由相信，公司一体化资产获得超额收益的能力将得到提升。同时，公司勘探发现的拥有2000多亿立方米储量的普光气田无疑从中石油领地挖掘出一块金砖。“油气热”并不是偶然现象，而是为了修正公司上游能力不足的一体化竞争力以及确保国家能源的安全。

　　此外，圈地为王的下游成品油网络经营有较大升值空间。公司在沿海的发达省份，拥有绝对的优势地位，而国外石油巨头“削尖脑袋”也要进入这片市场。中外网络盈利模式的逐步接轨，将引领国内成品油网络的估值提升。

　　刘波预计，中石化06～08年主营收入901,906、1,017,715、1,012,003百万元，同比增长12.9%、12.8%、-0.6%；净利润41,648、49,682、53,021百万元，同比增长4.6%、4.9%、5.2%，每股收益分别为0.480、0.573、0.612元。(全景网/陆泽洪)