民企龙头聚首深市

　　本报见习记者 孙闻

　　毋庸置疑，浙江民营企业是全国最活跃的经济成分。大量浙江民营企业图谋登陆深圳中小板市场必将给深市带来新鲜的血液。这对深市来说也是一个难得的机遇。

　　沪深两市相较，深市一直处于相对弱势地位。现在或许深市可以借优质民营企业上市机会打个翻身仗。前提是，深市能够管理好这些“洗脚上岸”的草根企业。

　　卧虎藏龙

　　深市中小板渐成藏龙卧虎之地，在2006年6月重启IPO后，这一趋势日渐明显。以近期浙江登陆深市企业为例，全部是有头有脸的行业龙头企业。

　　8月2日，

横店集团东磁股份有限公司(东磁股份002056)成功在深市以10.6元/股发行6000万股，融资额6.36亿元。这也是中小板重启后第一股。公司的主要产品为锶铁氧体永磁材料、锶铁氧体软磁材料，是国内最大软磁铁生产基地、全球第一大永磁铁氧体生产基地。

　　紧随横店之后的浙江江山化工股份有限公司(江山化工002061)3040万股A股，于8月16日在深交所上市交易。江山化工主要从事化工产品开发，其二甲基甲酰胺、甲胺、二甲基乙酰胺技术水平和产品质量均处于国内领先水平，拥有30%的市场份额，产量占国内生产总量的40%以上。

　　华峰氨纶同样是业界翘楚，截至2005年年底，公司氨纶产品产能达到1.7万吨/年，是全国第二大氨纶纤维制造企业。2006年产能将达到2.2万吨/年，将成为国内最大的氨纶生产企业。

　　正赶在上市路途中的景兴纸业也不含糊。公司在国内纸业综合排名中产量位居第17位，但是其牛皮箱板纸产量排在国内第四位。2007年募集资金项目投产后，产量将达到50万吨，2008年接近75万吨，公司的综合实力排名将会有大幅的提升。

　　8月21日，浙江栋梁新材股份有限公司过会发审委获得了通过，即将成为浙江又一家深圳上市企业。该公司是浙江省高新技术企业，中国有色金属加工工业协会评定的全国铝型材企业十强之一，去年其门窗铝型材产量被认定为国内前三甲。

　　不难发现，登陆深市中小板的企业虽然规模不如沪市大盘股规模大，但其成色都相当好，在行业内具有竞争力。

　　防范泡沫

　　尽管准备上市的都是优秀企业，但众多民营企业蜂拥而来还是引起了市场担心：这会否形成泡沫？

　　在股改完成后，新股上市按照新的办法进行发审，这使遴选条件对上市企业素质提出了更高要求。华西证券刚刚成功保荐浙江栋梁新材股份有限公司过会，保荐人深切地感觉到了新规则的不同。

　　在新的发审规则下，新股发行的市场化程度更高。尤其是询价发行制度的实行对保荐机构的工作提出了挑战，为更好保护股民利益，对上市公司信息的公布也必须要更透明。同时证监会对上市企业的内部治理结构和可持续发展能力考察也更严格。

　　企业对此也感同深受。景兴纸业2001年下半年启动上市程序，其间因询价发行制度改革和股改中断两年经历了新老两种不同的上市方式。公司董事会秘书办人士告诉《财经时报》，其间中断的两年使后来的上市变得更难。为达到证监会的上市要求，景兴纸业进行了更严格的财务审计和内控管理。

　　后市监管趋严

　　今年开始，深交所的后市监管陡然严厉起来。8月23日，深交所对上市新股的盘中交易实施严格监控，新上市的华峰氨纶、东华合创、远光软件都曾被临时停牌15分钟。这项措施是自6月19日中工国际上市事件后深交所推行的系列监管规定。

　　8月30日深交所又发布关于《深圳证券交易所股票上市规则》有关上市公司股权分布问题的补充通知，就规则中有关上市公司股权分布做出明确规定。要求社会公众持有的股份低于公司股份总数的25%，公司股本总额超过人民币4亿元的，社会公众持股的比例低于10%不再具备上市条件。

　　同时上市公司股权分布发生变化，连续20个交易日不具备上市条件的，深交所决定暂停其股票上市交易。自决定暂停其股票上市交易之日起12个月内仍不能达到上市条件的，深交所将终止其股票上市交易。

　　这只是系列监管措施不断完善过程中的一部分。现在这些监管措施已经收到了效果。根据深交所昨日数据，截至8月29日，中小板上市公司2006年半年报披露工作已完成，66家中小板公司2006年中期平均实现主营业务收入4.78亿元、净利润2383万元，分别比上年同期增长32.39%和13.54%，业绩情况好于上年同期。超过七成公司的主营业务收入呈增长态势，近六成公司净利润较去年同期相比增加，66家公司中仅有三家公司出现亏损。

　　8月31日，深交所对市场建设推出新成果，安排中小板股票基金(ETF)于本周二上市交易，并同事开放日常申购赎回业务。

　　该基金在建仓期内采取了弹性建仓原则，根据市场形势合理控制建仓的节奏和顺序，即使未来市场出现较大调整，基金组合也具有了较强的抵御市场下跌风险的能力并可继续摊低建仓成本、增强组合未来的盈利潜力。

　　可以预见，随着监管完善，中小板成色将更加突出。

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　　深交所未来五年的工作思路

　　深交所将根据多层次资本市场体系建设和“两法”对交易所一线监管的总体要求，突出两个重点：1.完善市场分工，大力推动中小企业板的发展。一是根据《公司法》、《证券法》的规定，研究更加灵活、有弹性的发行上市标准体系。在股本、净利润、主营收入、现金流基础上，逐步引入净资产、市值、总资产等项指标。二是完善定价机制，提高定价合理性。三是推动建立小额快速再融资机制、换股并购发行制度，进一步丰富融资形式，简化融资程序，提高融资效率，增强市场吸引力。四是研究新特点加快监管创新，提高监管有效性。比如在信息披露方面，已制定《中小企业板公平信息披露指引》，通过互联网逐步实行实时信息披露，提高信息披露的公平性和及时性。五是严格退市要求，推动更加市场化的推出制度改革，适时推出《中小企业板上市公司终止上市特别规定》，发挥市场手段进行优胜劣汰。

　　2.大力拓展代办系统功能，提高资本市场的服务深度。一是明确代办系统的市场定位，进一步规范未上市公众公司的股份流通；二是引入合格投资者的标准，进一步扩大市场的参与度；三是积极探索制度改进，改进代办系统的交易、结算制度，提高市场的流动性；四是着力发挥培育功能，打造资本市场的基础层次，探索挂牌公司转板机制。

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