中石化股改方案报国务院 对价区间10送2.5-2.8

　　中石化集团耗资105亿元收购信达资产、东方资产及国开行所持中石化近48亿股

　　中石化股改对价区间已明确在10送2.5到2.8之间，该方案已上报国务院国资委。至于最后是就高还是就低，中石化有关人士称，目前仍在考虑之中，“不排除一步到位，直接公布10送2.8”

　　本报记者 安然 发自北京

　　尽管权重退居中行(601988.SH)之后，但高达4293亿元的市值仍然决定了中石化(600028.SH)股改方案对证券市场的影响举足轻重。

　　据中石化有关人士透露，中石化股改对价区间已明确在10送2.5到2.8之间,该方案已上报国务院国资委。至于最后是就高还是就低，中石化有关人士称，目前仍在考虑之中，“不排除一步到位，直接公布10送2.8”。

　　中信建投分析师杨伟称，这样一个对价方案应该是令市场各方都能接受的。而持有中石化数千万流通股股权的某基金公司负责人称，不方便发表评论，但表示他个人认为，这样的对价对股市应该是一个利好。

　　百亿资金收购股权

　　七八月间，中国

资本市场承受力经历了一系列严峻的考验，从中行、国航上市，到近日的加息，证券市场可谓有惊无险。而选择在加息之后、工行上市之前宣布中石化股改，有关人士称：“在股改时机的选择上，公司有着相当慎重的考虑。”

　　据悉，中石化将于8月25日召开董事会，8月28日公告其半年报及股改方案。之后，保荐人中金公司、中信证券将牵头组织路演。

　　之前，业界对于中石化先股改还是先整合有着颇多猜测。有关人士称，中石化的整合工作一直在进行之中，但由于上市公司的股改期限证监会有着明确的规定，因此股改先行成为一种必然结果。

　　不过，看似简单结果的背后却是精密流程的支持。

　　8月3日，中石化集团发行今年第二期182天100亿元短期融资券，而在5月16日，中石化也率先发行100亿元短期融资券。

　　消息人士透露，日前，中石化集团已成功收购了中石化第二大股东信达资产管理有限公司、第三大股东中国东方资产管理公司、第四大股东国家开发银行共近48亿股权，收购价格在每股净值附近的2.2元左右，而此一项耗资约105亿元。据悉，上述股权过户手续正在办理之中，完成股权过户后将予以公告。

　　国资委有关人士称，回购上述几家公司股权的目的还在于加强中石化的控制力。市场人士猜测，回购48亿股股权后，中石化集团的支付能力明显增强；而中石化尚有约100亿元现金在手，这为下一步旗下公司的股改或整合作了很好的铺垫。

　　整合没有时间表

　　2000年10月，中石化在香港、纽约和伦敦三地证券交易所上市时曾向境外投资者承诺，将按照国际股市规则改造和运作公司，为规避关联交易和系统内同业竞争，承诺将对下属的上市公司进行整合。

　　尽管没有融合期限的承诺，但整合的进程实际上却直接影响到境外投资者对中石化股票的估值。有意无意间，中石化高层也在不同场合不断提及整合事宜。

　　而真正的动作却始于上市两年之后。2002年，中石化以“净壳出让”的方式完成了对湖北兴化(600886.SH，现为G华靖)的资产整合，自此拉开旗下子公司的整合序幕。

　　今年4月底，中石化相继完成旗下齐鲁石化(600002.SH)、扬子石化(000866.SZ)、石油大明(000406.SZ)、中原油气(000956.SZ)四家公司的私有化。

　　随后，市场对中石化旗下另外五家上市公司仪征化纤(600871.SH)、上海石化(600688.SH)、石炼化(000783.SZ)、武汉石油(000668.SZ)和

泰山石油(000554.SZ)的私有化寄予厚望。

　　不过，中石化有关人士称，整合并没有时间表。但中石化股改完成后，将陆续主导旗下上市公司的股改工作。

　　无论如何，股改是中石化系上市公司眼前必须直面的现实，而整合也将迟早进行。

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