向文波：三一集团将努力争取收购徐工

　　国企代表的是长期积累的存量资产，民企则代表的是增量资产

　　向文波：国企民企联手 价值火花迸发

　　三一集团将努力争取收购徐工，但胜算难预料

　　□ 本报记者 张歆

　　“国企代表的是长期积累的存量资产，民企某种程度上是我们国家增量资产，如果这两者有效结合起来，从战略上就是民族的产业得到了整合，从价值上讲会得到巨大的回报，因为这是以产业整合为目的的并购，会得到很大的产业价值回报，但是某种意义上，就使三一和徐工分立的价值在合并中能够得到大幅的提升，在全流通以后能够提供这种机会”。8月19日，三一重工(资讯 行情 论坛)总裁向文波在由本报主办的“第二届中国证券市场年会”做出上述表示。

　　向文波表示，全流通以后，证券业相关人士和部门都应积极地推动或促进两个回归：

　　其中一个归位是市场回归。市场有三个主体：一个是监管，监管的任务最重要的是要恢复对证券市场的信心，要恢复证券市场的诚信。要改变

股票发行体制或者机制，不应该采用政府的审批制，就是资本市场产生了制度性的溢价，很多应该退市的股票仍然有很高的股价，也有很根本的原因是我们认为壳是有价的，是因为壳变成了资源；二是上市公司，从上市公司的角色来讲，证券公司在政府的推动下，尽可能完善上市公司的公司治理结构。尤其在我们国家上市公司里很多是以国有企业为主体的，

股权分置问题解决以后应该完善上市公司的治理结构；第三是投资主体，老百姓喜欢自己掏钱去买这个股票，实际上对投资理论，对执行的了解，对价值的评估是不到位的，在中国应该积极鼓励发展机构投资者，要通过全社会的努力让真正有利于投资的散户能够找到他们信赖的投资机构。

　　向文波所说的第二个回归就是价值回归。他认为，中国的证券市场它的市场功能是不到位的，对投资的行为，投资的决策，不是建立在价值投资基础之上的，而是建立在炒作基础之上的。一个是信息披露和管理的问题，另外是过去这些东西还是扭曲了大家的投资行为，投资者要恢复价值投资理念。 　　　　

　　向文波强调，要通过整合提升价值，全流通提供了很好的机会，使股权真正在企业的并购和产业整合中间可以成为支付对价的根据，全流通以后会带来一系列并购的高潮。通过并购是可以提升价值的，比如三一和徐工，现在是分立的，如果能走到一块的话，价值的提升回报是非常大的。国内企业代表的是长期积累的存量资产，民营企业某种程度上是我们国家增量资产，如果这两者有效结合起来，从战略上就是民族的产业得到了整合，从价值上讲会得到巨大的回报，因为这是以产业整合为目的的并购，会得到很大的产业价值回报，三一和徐工分立的价值在合并中能够得到大幅的提升。 　

　　向文波还表示，要给投资者创造价值。在股权分置情况下，经营者没有动力，因为没有价值实现的通道。如果在股权分置改革以后，一个方面经营者已经找到了发现价值的通道，同时也找到了实现价值的通道，并且可以在全流通制度下，设计有效的激励机制，提升或者提高我们的效益。 　　　　

　　此外，向文波在回答媒体有关“六大部委联合出台关于外国投资者并购企业的规定对徐工洛轴并购有多大影响”的提问时表示，“文件的精神和导向提高了兼并的难度，例如文件提到了对中国的驰名

商标、老字号的企业的收购要交商务部的审查，是增加了事情的难度，因为徐工属于中国的老字号，另外是中国的驰名商标，是中国的重要资产”。对于收购徐工的后续发展，向文波表示，“以吵架的方式收购难度很大，也不是三一的目的。三一会努力争取，但是至于多少胜算则很难预测”。

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