引入外资SEB苏氏父子或失控苏泊尔

　　新的《上市公司收购管理办法》公布后第一个尝试部分要约

　　本报记者 任亮 发自北京

　　由苏氏父子一手创办的苏泊尔(资讯 行情 论坛)(002032.SZ)行将易主，法国炊具制造和销售商SEBS.A集团(下称“SEB集团”)全资子公司 S E B I N T E R N A T I O N A L S .A .S(下称“SEB子公司”)将成为其新的控股股东。而苏泊尔也将可能创出证券市场多个第一：可能成为中小企业板第一家被外资控股的上市公司；在新的《上市公司收购管理办法》公布后第一家尝试部分要约的上市公司。

　　苏泊尔近日股价飙升，14日以涨停报收，创出历史新高16.34元,昨日停牌。SEB三部曲意在控股权

　　根据苏泊尔与SEB集团签署的《战略合作框架协议》，苏泊尔将通过“协议股权转让”、“定向增发”和“部分要约”三个步骤，引进SEB子公司的战略投资，并同时在市场、技术、生产、管理等方面开展全面合作。

　　SEB集团将通过SEB子公司协议受让苏泊尔集团有限公司持有的苏泊尔17103307股、苏增幅持有的7466761股，以及苏显泽 750048股，合计25320116股。

　　同时，苏泊尔将以每股18元向SEB子公司非公开发行4000万股公司股份，增发后公司总股本变为21602万股。

　　完成上述战略投资后，SEB子公司将持有苏泊尔65320116股,占增发后公司总股本的30.24%。并且其通过战略投资获得的股份在2010年8月8日前不能出售。而苏氏父子及其控制的苏泊尔集团此时仍持有苏泊尔78196500股，占公司增发后总股本的36%。

　　进行到这里，SEB集团还不足以获得苏泊尔实际控制权，但下一步，部分要约收购则使苏泊尔的最终控制权归属成了悬疑。由于上述收购已经触发要约收购义务，SEB子公司将向苏泊尔全体股东发出部分要约，部分要约收购数量为66542084股。如果要约全部完成，SEB子公司将持有苏泊尔131772200股，占增发后公司总股本的61%，将成为苏泊尔的控股股东。要约收购价格是关键

　　对于控股权，苏泊尔董事长兼总经理的苏显泽表示，重要的不是谁控股的问题，而是企业是否能做大做强，企业的长远稳健发展比企业由谁控股更重要。

　　一位长期研究

中小企业板上市公司的深圳某券商研究员认为，苏泊尔是中小企业板中为数不多的优质公司之一，是中国最大的炊具研发、制造商。而如此一个企业，如果甘愿放弃控股权，唯一的解释就是为了迅速扩大在国外的市场占有率，但前提是这家外资企业也要是行业中的佼佼者。如果这样理解，无论控股权是否转移，苏氏父子将都是赢家。

　　据苏泊尔介绍，SEB集团始创于1857年，是目前世界炊具与小家电领域的知名企业，旗下拥有炊具、厨房电器、食品饮料加工、个人护理和家居电器等五大类、十多个世界著名品牌，年营业收入超过24亿欧元，产品行销120多个国家和地区。

　　据悉，双方合作后，借助于SEB集团在全球50多个销售公司和120多个国家的销售网络，苏泊尔将更加迅速地拓展海外苏泊尔品牌产品的市场，显著提高其炊具及小家电产品的全球市场占有率的同时，SEB集团也将大量增加对苏泊尔的产品采购订单，促使苏泊尔规模迅速扩大，规模效益将愈益凸显。

　　但银河

证券一位行业研究员也表示了担忧：如果对方目的是最终吃掉苏泊尔，对苏泊尔来讲损失就大了。因此在谈判中对于如何保护品牌，以及涉及管理层是否变动方面都会显得十分重要。

　　不过也有分析人士表示，控股权转移与否应该由此次部分要约收购价格决定，如果价格定得足够高，可能接受要约的人会很多，控股权就会实现转移；反之如果定价过低，无人接受要约，控股权转移便无从谈起。

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