G北生固定资产畸高之惑

　　证券时报记者　王凌海

　　G北生(资讯 行情 论坛)2001年上市之初，银行贷款只有1.02亿元，而2005年末银行贷款增加至6.63亿元，净增5.61亿元，再加上两次公募的7.09亿元(IPO募集资金净额4.21亿元，2004年配股募集2.88亿元)，从报表上看，总共12.7亿元资金主要用于工程建设。

　　2005年末G北生的房屋及建筑物净值为80512万元，是2001年5007万元的16倍；2005年末机器设备的净值为36286万元，是2001年5413万元的6.7倍。

　　G北生作为一家医药类企业，何以出现固定资产尤其是房屋及建筑物价值高达8亿的局面？

　　医药企业中的另类

　　记者选择了一些医药类(生物制药、血液制品)的代表企业与G北生进行比较分析，发现北生药业的固定资产占资产的百分比在同行业中也是排名榜首的。

　　G北生当前固定资产中的房屋及建筑物价值畸高，主要是由于2002-2003年G北生的投资主要投向北生科技园与汉生科技园，期间投资了大规模的生产线与车间，以及办公楼等设施。

　　北生药业公开的数据显示，2002年北生科技园在建工程转固定资产36831万元，2003年北生科技园转固定资产20003万元，北生科技园合计转固定资产56834万元。

　　据2004年公司的配股说明书透露，北生科技园实际投资总额为56871万元，其中生产车间及配套生产设施投资18462万元，研发中心投资5497万元；综合楼投资11300万元，服务楼投资9745万元，综合楼及服务楼就是办公大楼的主楼与附楼，合计投资21045万元；26栋专家别墅投资3299万元；其他辅助设施(管网、水电、绿化、污水处理、消防等)投资8569万元。

　　G北生的配股说明书中透露，研发中心的建筑面积约有6000万平米，18层建筑面积约3.7万平米的办公楼则总共花了约2.1个亿(包括装修及相关的办公设备)。据G北生的一位负责人解释，固定资产中房屋及建筑物价值较大，主要是因为把生产线中的空气净化设备算入其中，而设备的价值较高；配套工程中的26栋专家别墅，建筑面积约1万平米，总共投资约3299多万元(带装修)。

　　记者在北海打听到，北海目前的写字楼价格在1600-2000元/平米左右(不带装修)，北生科技园周边的住宅价格也就在1200元/平米左右(不带装修、电梯)，北生科技园单是办公楼的投资就超过2个亿，按3.7万平米的建筑面积计算，办公楼每平米的造价就超过5000元，就算办公用品及装修合计2000元/平米，办公楼的合理造价最高也就4000元/平米，而G北生每平方米却高达5000元。

　　浙江北生药业汉生制药有限公司系G北生的控股子公司(控股比例为80%)，公司投巨资建设的汉生科技园，2003年汉生科技园一期工程转固定资产27836万元，2004年汉生科技园转固定资产3413万元，汉生科技园合计转固定资产31249万元。据配股书透露，汉生科技园的投资主要集中于投资19586万元的生产线及车间，投资5218万元的综合服务楼，以及投资5672万元的园区辅助生产设施(水电、管网、污水等)。

　　固定资产畸高

　　2004年9月北生药业的配股说明书透露，北生药业共使用房产23处，建筑面积共计75595.79平方米，其中拥有所有权的房产共22处，建筑面积共计74295.79平方米。配股书还透露，北生共有15宗地，其中有10宗是以出让方式取得，这其中有9宗有《国有土地使用权证》，总面积23万平米，出让金总额是3536万元；其余五宗为租赁取得，面积合计2.16万平米。

　　G北生的土地主要集中在北海市与东阳市，在北海获得的土地为7宗，面积约21万平米，支付土地出让金2413万元，地价约115元/平米；东阳市的土地出让金1900万元(预付1000万元)，面积223.95亩(折合14.93万平米)，地价约127元/平米，现已实际使用145.80亩，尚余78.15亩。北生科技园与汉生科技园合计实际使用土地325.75亩(21.72万平米)。

　　而2003年末公司的固定资产科目中的“房屋及建筑屋”价值74991万元，也就是说北生药业的房产均价超过1万元/平方，在地价相对仅100多元/平米的情况下，尽管公司高层一再强调，生产线的造价高，尤其是作为医药企业对于空气净化的要求较高，但北生的生产基地及房产主要分布在广西北海市以及浙江省东阳市，浙江省东阳市目前的商品