新股申购神话首遭颠覆 国航发行网下认购冷清

　　预计网下发行11.75亿股，而截至8月4日12时，仅被认购2亿多股，新股神话首遭颠覆

　　本报记者 　郭晓婧

　　实习记者 　符星晨

　　北京报道

　　笼罩在新股申购上的光环，正逐渐褪色。

　　8月4日，本报记者获悉，当日结束网下发行的中国国际航空股份有限公司(以下简称“国航”)，在承销商的多番努力之下，认购数量未能达到网下发行数量。

　　“据说到了今天中午12点，只有2亿多股认购。”某知情人士向记者透露。

　　按照预期，国航“网下配售的申购时间为8月3日9∶00-17∶00及8月4日9∶00-12∶00”。

　　据悉，12点结束后，承销机构仍在做最后的努力。上述人士表示，“主要还在做机构客户的工作，以求更多的认购额，因为2亿多股实在是太少了。”

　　国航的此次发行采用“向A股战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行”相结合的方式，总计发行不超过27亿股，其中，战略配售3.5亿股；其余部分的50%(不超过11.75亿股)向网下配售(回拨机制启用前)，50%(不超过11.75亿股)向网上发行(回拨机制启用前)。

　　2006年8月4日下午5点，记者按招股说明书中留下的国航的电话号码打过去，向对方求证此事并了解最新的认购情况，但国航方面明确拒绝了记者的采访要求。

　　另据知情人士透露，最终发行结果将不止2亿，“但与11.75亿股的预期仍相去甚远。”

　　此次公开发行A股的初步询价工作于8月2日结束，网下配售询价区间最终确定为2.75元/股至2.95元/股，所对应的市盈率区间为20.07倍至21.53倍。据了解，67家机构的报价总体范围为2.40元/股至3.30元/股，其中，在2.95元/股至3.00元/股区间报价的机构最多，为21家。

　　上述人士透露，参与询价的机构尤其是基金和券商基本没参与网下认购。“询价的对象主要是基金，但是主要的网下认购者却是保险公司。”他将之戏称为“基金定价，保险买单”。

　　这其中渗透着基金和保险的博弈，“基金希望保持估值水平，如果

　　分析人士指出，此次网下发行失利与目前的市场情况也不无干系。

　　随着中国银行、大秦铁路等大盘新股的上市，市场扩容速度加快、宏观调控和加息等不明朗因素使得市场大幅下挫。

　　8月4日，上证综指开于1601.61点，最高1612.10点，最低1567.25点，收于1570.15点，下跌1.93%，股市再次遭遇“黑色星期五”。

　　公告显示，国航网上发行申购将于8月9日开始，若网上发行仍然不利，以中金、中信、银河为首的承销团将包销剩余股份，成为“新老划断”后第一只需包销的