G武钢(600005)：双高战略稳步推进
http://www.sina.com.cn 2006年07月28日 10:20
证券日报
2006年上半年业绩：净利润130974.51万元，每股收益0.1670元，每股净资产2.453元，净资产收益率6.81%，拟不分配、不转增。
公司为国内第三大钢铁企业，年产钢铁各900万吨。是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，国内产品品种最全的专用中厚板生产厂。今年，我国钢铁价格由于产能过剩仍保持低位运行，据统计，至6月末我国主要钢材品种平均价格虽然较年初上涨13.51%，但1-6月累计仍比去年同期下降17.81%；同时，我国被迫接受了铁矿石涨价19%，使公司仅铁矿石一项就增加成本7亿元，同时，水、电、、锡等有色金属、废钢、运输等成本价格也大幅攀升。为此公司采取节能降耗、3、4月两度提价、强化产品结构的办法来应对压力，报告期内公司高技术含量、高附加值“双高”钢材产品比例逐月升高，上半年“双高”比累计达到74.80%。但由于成本与价格因素影响，公司还是在主营业务收入同比下降13.01%的背景下，实现净利润同比58.37%的下滑。我们分析，由于我国钢铁产能过剩局面仍然没有改变，国家宏观调控仍会在一定程度上抑制需求，同时业界预计国家8月可能下调钢铁出口退税，因此我国下半年钢材价格水平虽然由于成本推动可能高于上半年，但全年钢铁价格水平仍将低于去年。为应对压力，公司在拟加快鄂西铁矿资源开发的同时，还拟与美国钢绳集团合资生产钢绳等商端产品，以期进一步实现双高产品比例达到80%的目标。我们判断随着我国钢铁业明年逐渐复苏，公司在未来将逐渐走出业绩谷底。当然，短期来说，其股价面临一定的回调压力。�
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