券商评级 G宏达冶炼和化工业务亏损

　　投资评级：优势

　　评级机构：光大证券

　　G宏达(600331)近日公布了中报，2006年上半年主营业务收入和净利润分别为197437万元和22094万元，同比分别增长61.52和60.79，每股收益0.53元。

　　据光大证券分析，宏达股份中期业绩基本符合预期，公司控股51的云南金鼎锌业有限公司当期贡献投资收益22835万元，超过了公司合并报表后的净利润，表明今年上半年公司的锌冶炼厂和化工业务总体亏损。公司甘洛的矿山开采进度低于预期，锌产量仅6000吨，低于原先15000吨的预测。光大证券已下调了公司2006年的盈利预测，由原来每股收益1.81元下调至1.41元，并维持2007年每股2.05元的盈利预测不变。

　　G顺鑫核心业务盈利能力强

　　投资评级：增持

　　评级机构：海通

　　据海通证券最新的研究报告，G顺鑫(000860)的核心业务包括白酒、肉制品和农产品流通；非核心业务包括果蔬汁、旅游、制药、建筑工程等。

　　海通证券认为，公司的核心业务盈利能力良好，非核心业务资产质量也不差，值得投资者充分关注。

　　综合考虑公司未来的成长性和多元化经营，海通证券认为，G顺鑫15倍～20倍市盈率是合理的，预计2007年每股收益0.33元，以此计算，G顺鑫的合理价格为4.95元～6.60元。现在股价处于估值区间的下端(昨日该股5.45元)，给予公司“增持“的投资评级。

　　双鹭药业盈利能力稳定全年增长可期

　　投资评级：中性

　　评级机构：国信证券

　　双鹭药业(002038)昨日公布中报，上半年实现主营业务收入6792万元，同比增长28.82；净利润2059万元，同比增长32.87。

　　国信证券指出，公司业绩符合预期，收入增长主要来自销量增长：其中主打产品贝科能、立生素、欣吉尔销量增加带来收入增加834万元；新产品立生、欧宁、鲁宁、严宁等带来新增收入555.66万元。公司研发实力较强，目前研发人员接近员工总数的1/3，新产品梯队储备较为丰富，仅2005年进入临床试验的就有7个项目。

　　公司目前在生物、生化、疫苗、甚至中药粉针各个子行业均有涉足，主要依靠代理商的模式较为符合公司目前的发展。

　　国信证券认为，公司盈利能力较为稳定，新老产品销量增长迅速。国信证券调高双鹭药业的盈利预测：预计2006～2008年净利润分别增长31、25、20；每股收益分别为0.53元、0.66元、0.80元，动态市盈率分别为25倍、20倍、17倍，目前该股股价基本合理，维持“中性”的投资评级。黄向东整理