国泰君安增持G沪大众引发猜想 是借壳还是投资

　　是借壳上市还是正常投资 国泰君安增持G沪大众引发猜想

　　证券时报记者 林风

　　昨日，　G沪大众(600611)的股东持股变动公告引起了业内的关注。国泰君安在二级市场购入　G沪大众流通股，加上其控股的国联安基金旗下三只基金对G沪大众的持有股数，持股比例达到19.5%，和第一大股东G大众(600635)20.76%的比例相差无几。

　　目前，业内人士比较关心的是，这是国泰君安欲借壳上市的重要信号，还是如公告所说的正常投资行为？

　　不排除借壳上市的可能

　　上海一行业分析师认为，不排除借壳上市的可能性。这两家公司同为上海公司，国泰君安本身也一直是G沪大众的法人股东，如果真有借壳意向，双方沟通的成本会相对较低。另外，两家公司净资产规模具有一定的匹配性。国泰君安净资本为27.87亿元,券商排名第二，G沪大众一季度公布的股东权益为26.42亿元。

　　他还分析道，G沪大众和其母公司大众上海大众公用事业(集团)股份有限公司都是上市公司，如果公司从整合资源角度出发，整体上市也会成为一种可能性。如此看，G沪大众让位给国泰君安也不失为两全其美的策略。

　　另有业内人士表示，国泰君安非常高调地宣布其上半年净利润，可能也是为其筹划上市争取良好印象。数据显示，国泰君安上半年净利润高达7.02亿元，在已公布上半年年报的46家券商中位居第二，比第三名高出1.5个亿。

　　或为正常投资行为

　　但也有分析师认为，这应该是其自营部门的投资行为。他解释，从并购行为本身看，为了降低收购的成本，如此大张旗鼓地从二级市场购入流通股，无疑会增加并购的成本。而且国泰君安完全可以通过场外股权转让完成对大股东股权的收购。他同时表示，G沪大众的股权结构比较复杂，含有B股，股权也比较分散，从这个角度看，并不是特别好的壳资源。

　　一业内人士提醒记者，根据新修订的证券法第四十七条规定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的

股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。也就是说,国泰君安增持的613.66万股流通股应该不会在6个月之内卖出,虽然目前还不确定其真正动机,但我们都可以继续关注,也许还是难得的投资机会。

　　值得一提的是,昨日G沪大众并没有出现借壳传闻后惯有的“上涨冲动”,以7.69元低开,收盘报7.76元，和上周五相比下跌了3.12%。这又给借壳上市之说添加了一个疑问。

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