工行董事长姜建清香港行程密 承销商开出时间表

　　特约记者 罗绮萍

　　7月19日上午10时许，中国工商银行董事长姜建清在工银亚洲(0349.HK)董事总经理兼行政总裁朱琦的陪同下，步出香港港岛香格里拉酒店，开始会见有意大手认购工行新股的机构投资者，进行“预先路演”。工行这个全球历来集资额最大的IPO正式启动。

　　不过姜建清在这天中午接受本报独家电话访问时，却否认是专程来港见大户的。但他没有否认工行的上市计划已得到国务院的批准，也没有否认7月18日已向香港交易所递交A1表格(上市申请表格)，只是一再以“我们稍后会有正式公布”作答。

　　对于投资者关注工行上市后工银亚洲的定位问题，姜建清说：“这个我们以前已经说清楚了，工银亚洲会继续在香港上市，投资者可以根据他们的意向选择不同的上市公司，对内地市场较感兴趣的可以选工行，对香港及国际市场较有兴趣的可以选工银亚洲。中国银行(3988.HK，601988.SH)及中银香港(2388.HK)的案例也显示，两家上市公司可以并存得很好。”

　　同日，工行H股承销团消息人士说：“一天之前，即7月18日，姜建清来了香港，也带来了国务院的批文，我们已将A1(上市申请表格)交到香港交易所。”该人士澄清递交上市申请不用姜建清亲自出马，姜建清此行是为了处理业务，顺便会见一些“大户”。“这种预先路演是香港上市规定的灰色地带，原则上要待上市委员会批准后才能路演的，所以我们要尽量低调。”他说。

　　7月18日，中国银监会主席刘明康在年中工作会议中也指出：“今年以来，国有商业银行股份制改造工作取得了新的进展。继交通银行(3328.HK)、建设银行(0939.HK)在港上市后，中国银行又先后在香港和境内上市，工商银行上市已经正式批准，各改制银行在公司治理、内部管理、与战略投资者的合作等方面都取得了进展。”

　　工行H股承销团消息人士续称，由于工行是国有商业银行，资产规模又是最大，所以审批程序是先要国务院给予“路条”，然后工行再向相关机构逐一提出上市申请，在内地的包括中国银监会及中国证监会，在香港则要通过港交所上市委员会的批准。

　　“以中行的案例来说，国务院通过了，银监会及证监会不会说不，但什么时候批准则说不清，刘明康所说的正式批准指的应该是国务院。”上述消息人士说。

　　至于港交所上市委员会，一般需要两个月的时间审议申请，其间先由上市科人员逐一针对招股书初稿的内容，向工行承销团提出问题。疑问解决了，工行便正式接受上市委员会的上市聆讯，由来自各界的委员，提出他们关心的问题，如果承销团的答复令委员满意，H股上市计划便会获准，可以正式进行国际路演及公开招股。

　　根据工行H股承销团一位高层估计，工行可能将在9月21日那次上市委员会每周例会上接受上市聆讯，在9月28日前得到批复，10月27日挂牌。

　　该人士说，在未来两个月，工行要解决A、H股同日同价上市的技术问题，及中央汇金持有的工行股份，会以普通股、H股流通股还是A股流通股形式等棘手问题，相关的决定会写进招股书定稿。

　　“上市日程只是我们的内部计划，还要视乎上市委员会的批复进度及环球股市的情况。近期国际局势很动荡，美国一再加息令楼市泡沬岌岌可危，恐怖袭击随时发生，金价油价大幅波动，未来三个月会发生什么事？对工行上市会有什么影响？坦白说，我们真的掌握不了，只能见步行步。”上述承销团高层坦言。

　　根据承销团向大户提供的工行的初步IPO计划数据显示，工行A、H股会同日同价上市，H股发行400亿股，A股发行200亿股，以2006年预测市净率约2倍计算，每股作价约为2.84元(2.76港元)，集资合共约210亿美元(1700亿元)，将会打破1998年日本NTT移动通讯集资184亿美元的纪录，成为历史上集资额最大的IPO。

　　“现在我们会见大户，大家都会说有兴趣，因为工行是中国最大的商业银行，又是全球最大的IPO，没有人会说不感兴趣的，但关键在于价钱，客户要在真正上市前一刻，参考环球市况，比较同类

股票的价钱，才会决定是否认购，认购多少。”上述承销团高层相信认购中行的大户，绝大部分都会认购工行，投资工行长线短线都有获利空间。

　　该高层还称，由于中国是全球经济的

发动机，所以以往较少投资港股的环球资金，例如中东及东南亚资金，对于认购工行新股的热情都较高。“我们和中行的承销团一样，都是希望招股期间环球市场不要出现重大不利消息，如果没有坏消息，环球资金现时正苦无出路，工行这个特大IPO，出现得正是时候”。

　　另据知情人士透露，作为工行A股承销商的国泰君安和申银万国两家券商，分别组成了队伍庞大的工作小组，在北京忙于准备相关上市材料。券商对于此次承销业务非常重视，申万的投行小组由投行部总经理亲自领衔。

　　按照最初的计划，工行在国内上市的进程并没有和海外上市一样快。因此，国内券商成立的承销团较工行海外IPO承销团成立时间晚，几家券商投行小组的工作就显得更为紧张。

　　(本报记者徐炯、于晓娜对此文亦有贡献)

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