扬农化工：农用菊酯应用领域有望扩大

　　证券时报记者　徐晓兵

　　菊酯产品龙头G扬农(600486)，在稳步发展卫生菊酯产品的同时，将农用菊酯产品的发展作为下一个契机，而农用菊酯的发展计划与农业部正在主持进行的一项名为“菊酯应用于水稻田”的课题研究密切相关。该课题将于下半年在北方地区进行最后的实验，实验结果将决定菊酯类农药能否在水稻田推广使用，预计2006年底会有定论。

　　此前，G扬农的2005年度报告称，课题研究一旦取得突破，将扩大菊酯类农药新的应用领域，国内农药行业将呈现良好的发展势头，而有关专家对此的形容是“菊酯农药又一个春天。”

　　主导产品同行业领先

　　G扬农产品结构目前主要分两大系列产品，即卫生用菊酯和农用菊酯，前一系列产品公司以70%的国内市场占有率成为行业翘楚，2005年在企业主营收入中占72%比例，是主力产品。有统计数据表明，国内卫生用拟除虫菊酯的全年总产量可达到3000吨，销售额超过10亿元，2005年G扬农这部分产品实现销售收入5.4亿元，与上年相比增长达40%，今年一季度增长率达到47%。虽然毛利率有所下降，但从目前看，国内市场对卫生菊酯产品的需求呈20%增长率，在市场占有率处于绝对优势的前提下，企业可分享市场规模扩大带来的收益。　

　　农用菊酯虽然占主营收入比重不大，但未来成长的空间却可观，因此是企业下步发展的重点所在，尤其在农业部主持的课题研究实验有明确结果后，将使这部分产品使用范围得以扩大，并由此带来产品新的发展机遇。

　　菊酯农药应用广阔

　　菊酯农药的机遇是伴随高毒农药淘汰一同到来的，　随着2007年逼近，甲胺磷等5种高毒有机磷农药的禁用大限即将来临，作为替代品的低毒性菊酯类农药获得了发展机遇。但从使用的情况看，菊酯类农药低毒性只是相对哺乳类动物而言，对水生动物仍呈高毒性，因此在其限定使用范围内不包含水稻等品种。据了解，目前在国内一些地方，农民选用菊酯类农药杀虫，包括在以水稻为主要农产品的南方地区。

　　为进一步确定菊酯类农药对农作物和动物的毒性影响，同时也为了在高毒农药停止使用后能找到更为可靠的低毒性替代品。2005年，由国家农业部组织农业研究所等部门开展对“菊酯应用于水稻田”的课题研究，G扬农作为农药提供方也参予其中。据公司

证券事务代表任杰介绍，实验是分两年和两地进行的，“因为北方每年只出产一季水稻，所以实验要用两年的时间。”记者向其询问以前的实验结果，他表示不清楚。不过，海通证券研究报告称目前已有部分课题顺利通过了验收，并预计随着未来实验成果的进一步明确，菊酯农药在水稻种植领域的大面积应用将成为现实。

　　将打破生产瓶颈

　　就行业的情况看，由于农用菊酯产品的技术壁垒低，国内涉足这个产品的企业较多，市场竞争也激烈。但东方证券的研究员陈玉辉认为，G扬农与国内其他同类企业相比有明显的优势，因为G扬农拥有国内最完整的拟除虫菊酯原料-中间体-成品生产体系和技术，而其他企业受到不能自产中间体的制约，不得不以外购方式解决。随着中间体的生产规模扩大，G扬农将打破生产瓶颈，一位了解公司经营情况的人士介绍，“企业由于扩产将新增1100万利润。”但若是按“滚动技改”的扩产模式，或许这只是一个暂时的数字，而未来的农用菊酯产品的消费市场到底有多大呢？陈玉辉引用来自农药工业协会的数据分析，“2005年市场需求是4000吨，今年将达到7000吨规模。”

　　另一位分析人士的看法是，“在国际上菊酯产品在农药中占20%的比例，国内目前才占8%，未来发展的空间还大。”

　　G扬农昨日收盘价9.76元，涨2.52%。

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