南京国资设障缓释控股权旁落 旗下公司国有股冻结

　　本报记者 蔡志杰 唐君燕 南京报道

　　为了不放弃控股权，南京国有资产经营(控股)有限公司(下称“南京国资”)显然费了一番心思。

　　7月3日，包含南京化纤、南京中北等在内的第39批股改公司名单出炉。而7月4日，南京中商、南京新百、南京化纤、南京中北、南纺股份等五家公司发布国有股权冻结的公告。

　　这个时间点，刚好是作为南京国资控股的“试路石”——南京中商公布送股方案后的第4个交易日。

　　尽管是控股股东，但南京国资对这几家公司实际仅仅是相对控股，股改实施就意味着很有可能要放弃大股东的控股权。因此，通过冻结股份的方式，可以暂缓股改。南京国资方面可以通过其他方式达到不放弃控股地位的目的。

　　股权冻结

　　根据上述五家公司的公告，因南京市国有资产投资管理控股(集团)有限责任公司诉被告国资控股债权纠纷一案，原告国资集团于2006年6月26日向法院提出财产保全申请并已提供担保。根据法院有关《民事裁定书》，冻结国资控股持有的国家股股份3311万股，冻结期限自2006年6月28日至2007年6月27日止。

　　南京国资总经理徐德健表示，这本来只是正常的债务纠纷问题，而且这些债务是在国资控股成立之初就存在的历史遗留问题，并不像外界所称的什么股权之争。目前国资委等政府部门正在出面协调。

　　南京中商董秘杨学萍也表示：“控股股东(南京国资)的母公司南京国资集团对子公司持有的股权实施了冻结，南京国资集团对上市公司、流通股东以及上交所都做了相关承诺，将不会影响股改进程，如果股改需要，则要至少解冻支付对价的部分股权。”

　　广发

证券某保荐人表示，国家股一旦被冻结，将使得对价支付有很大限制。如果坚持送股，那么只能通过两种方式：一个是通过公积金转增股本，另一个就是解冻股权。南京国资是南京中商第一大非流通股股东，其股权悉数被冻结，股改对价自然无法支付。

　　但杨学萍表示，涉及到控制权的问题，国资集团还要站在另一个角度，考虑企业稳定问题，如果直接送现金也比较困难，公积金转增却很有可能。“送股也好、转增也好，作为政府，是用时间来换取空间的问题。”

　　这些公司的股改方案中已经对国家股股权冻结做过提示。股改方案实施时，支付对价部分的国家股将被解冻，不会影响股改的进程，也与股权之争没有关系。冻结的3311万股国家股待股改实施时，再进行专项释放，解冻相应的股权，这正是为保证股改的顺利实施而采取的策略。

　　一位投行人士分析认为：“采取诉讼的法律手段来冻结股权，搞的母子公司对簿公堂，应该另有图谋。”

　　故意设障

　　在上述五家上市公司中，南京中商最先于6月30日公布了股改方案，但直到方案刊登当日，作为南京中商第一大流通股东的江苏地华实业有限公司对此还不知情。

　　知情人士认为，“江苏地华的实际控制人雨润集团与南京国资的实际控制人南京国资集团，在直接送股的方案下‘和解’显然不合情理。”

　　一位南京国资官员肯定地表示，冻结股权只不过是一个手段。

　　江苏地华驻南京中商独立董事刘新文告诉本报：“无论是原先的股改方案，还是目前已经修改过的，我都不知情。而且，至于国有股权冻结的情况，国资公司是不是有国资抵押，是不是因为这个而实施股改冻结，上交所也没有相关信息的披露。”

　　对于南京中商等五家公司国有股权冻结的具体原因，业内曾有与南京熊猫集团的银行贷款抵押有关的猜测。

　　某股份制商业银行南京分行业务部经理称：“这五家公司国有股被冻结，和南京熊猫集团的银行贷款抵押无关。冻结行为本身是故意设障。”

　　上述知情人还表示：“对这几家公司，尽管是控股股东，但南京国资的实际控股比例并不高，是相对控股。而对南京国资来说，并不愿意因为股改就放弃了自己大股东的控股权。因此，通过法院采取冻结股份的方式暂缓股改。按照司法程序，在一年的冻结期间，南京国资方面可以通过其他方式例如公积金转增等达到自己的不放弃控股地位的目的。”

　　“一些事情相当微妙。”五家公司中的一位高层指出，“其实个中事由也不仅仅是有关控股权的争夺。赶在6月30日证监会规定的最后期限派出南京中商这个‘先锋军’，然后在后续的第39批股改公司进入股改程序时，实施股权冻结。既不影响国资支持

股权分置改革的态度，也不影响继续拖延时间的做法。”

　　目前，这几家公司都已经进入股改程序。南纺股份7月12日将召开股东大会，南京中商于7月25日召开股东大会。南京化纤则于7月7日披露了股改相关文件。南京中北声称将于7月15日前披露股改文件，如不能如期披露，则将取消本次股改动议，退出股改程序。

　　南京新百董秘王毓兰表示，“新百本身的状况比较特殊，国家股、企业法人股、流通股不同价，有着很多困难，力争在7月底进入股改程序。”

　　来源：经济观察报网

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