粤富华调整对价 综合对价达10送5.382

　　证券时报记者　牛　溪

　　本报讯　日前，粤富华(资讯 行情 论坛)公告了调整后的股改对价方案：流通股股东获付的股票对价每10股由原来的0.54股提高至2股。此外，大股东珠海国资委在修改追送对价承诺同时，还增加了对最低减持价格的承诺。对此，市场方面给予了相当的关注与认可，认为这样兼顾了流通股股东的现实利益和长远利益，而大股东对实施资产置换后粤富华发展 前景的坚定信心也彰显无余。

　　综合对价高达10送5.382

　　此前，流通股东每10股获付股数为0.54股。在通过电话、网上路演等方式与流通股东进行沟通后，不少投资者在认可资产置换方案同时，还表达了直接送股比例应适当提高的愿望。该意愿得到大股东的高度重视，并一举将送股比例提高到了2股。根据保荐机构对调整后对价方案的分析测算，功控集团承诺置入资产在未来三年净利润不少于7500万元，相当于每年至少为公司提供3629万元，每股收益将提高0.105元，如按12倍市盈率及3.73元的除权价，大股东实施资产置换抵作的

股票对价相当于10送3.832股，加上直接获送的2股，实际综合对价达到了5.382股。

　　值得关注的是，对价的提高，相当大部分是由大股东珠海国资委来承担的。在置入功控集团100%资产同时，大股东还将拿出2561.8万股股份作为支付对价，相当于每10股直接支付1.31股的对价。剩余的0.69股则由除大股东外的非流通股股东按持股比例权重进行支付，其送出率也高达41%。

　　细化承诺彰显大股东信心

　　大股东对承诺的调整堪称对价方案又一亮点。根据公告，大股东增加了最低减持价格承诺，在股改实施后的5年内，大股东减持粤富华股票的价格不低于近5年的最高交易价格9.97元。此外，该方案还修改了追送对价的承诺，若置入上市公司的功控集团未来三年中任何一年的净利润少于7500万元时，珠海市国资委每年将对流通股股东按照差额比例追送股份，其间如果粤富华年报被出具标准无保留意见以外的

审计意见或未按时披露，非流通股股东将并列追送或累计追送不超过4888.9505万股股份为限，相当于每10股流通股获追送2.5股。

　　对此，公司方面表示，承诺的调整，意味着作为大股东的珠海国资委给自己增加了更多的限定，并要对粤富华流通股东承担更多的责任。如果不是对置入资产的盈利能力和公司规范运作有足够的信心，这样的承诺更多则意味着风险和付出。