宣工集团否认破产已铁板钉钉 谁来接手烫手山芋

　　该公司董事长王建军表示，破产事项还在探讨阶段

　　证券时报记者　刘行健　谭娟

　　“事实上，破产一事八字还没一撇。”宣工集团和河北宣工(资讯 行情 论坛)(000923)董事长王建军昨日在接受记者采访时表示，“破产也还要看债权方的意思，若债权方不答 应，想破还破不成。”

　　王建军说，目前宣工集团破产事项还在探讨阶段，主要探讨的是对于债权方的偿债比例等问题，张家口市国资委还没有正式批复，破产也没有进入法律程序。据本报记者得到的最新消息称，张家口市国资委负责破产的官员，昨日下午已到宣工集团调研，协商处理有关破产事宜。不过，截至本报发稿时，宣工集团尚未传出破产的确切消息。

　　“目前还没到寻找谁来接盘的程度。”王建军透露，宣工集团目前正在准备破产的相关事宜。

　　3亿元担保引发破产

　　始建于1950年，经过半个世纪的发展，河北省大型支柱型企业集团和全国520家重点企业之一的宣工集团走上破产之路实属无奈之举。

　　早在80年代，同是张家口国有企业的宣工集团和钟楼啤酒集团因为种种的原因形成稳定互保关系。多年来，宣工集团总共为钟楼集团担保达3亿元左右。而正是这3亿元的担保，引发了宣工集团的破产事项。

　　“破产主要是因为给钟楼啤酒集团担保的拖累，我们拿不出3亿元的现金。”王建军说。自从河北宣工上市以来，集团的盈利主业都进入了上市公司，上市公司的股权占了集团资产的60%，集团基本上成了一个控股公司。而如果不是3亿元担保的负担，集团的负债率也是在60%左右，没有到破产的程度。去年，河北宣工的首次亏损更是让依靠上市公司为主的集团资金捉襟见肘。

　　在集团给钟楼啤酒集团担保问题中，主要的债权方有工行、建行以及信达资产三方。2005年12月，工行向石家庄高院提起诉讼，冻结了宣工集团持有河北宣工股3517万股；2006年4月，信达资产诉讼又冻结了宣工集团的5551万股持股。两笔冻结占宣工集团持股的78.88%。

　　钟楼啤酒也曾经有过辉煌，其曾经是全国十大啤酒生产厂之一，有过8个全资子公司和1个控股子公司，总资产12.22亿元，净资产达4.6亿元，年生产啤酒能力35万吨，白酒生产能力2万吨，矿泉水生产能力1万吨。

　　据河北宣工董秘张富贵介绍，近年来，钟楼啤酒集团业绩不好，经历过多次重组，优良资产都剥离到了新钟楼啤酒集团，该公司早无力偿还债务。王建军也说，钟楼啤酒集团已经是个空壳，这次肯定也是要和宣工集团一起破产，所以债权方都直接找宣工集团还款。

　　几年前，钟楼啤酒集团曾由德隆旗下的上海的一家公司重组，而在那次重组中钟楼啤酒集团就和现在的新钟楼啤酒集团完全脱离了关系，而包袱就留在了钟楼啤酒集团，作为同是国资担保方的宣工集团就无奈的承担了这个后果。而与此形成鲜明对比的是，新钟楼啤酒集团的生产部门告诉记者，目前新钟楼啤酒集团的啤酒产销两旺，供不应求。

　　分析人士认为，宣工集团在没有被债权方逼迫破产的情况下主动提出破产方案，很可能是作为担保方不愿意受拖累独立承担钟楼啤酒的债务，希望通过政府力量的介入，集团能和债权方达成谅解和重组，减少债务的包袱。

　　推土机行业之变

　　可以说，宣工集团的资金压力和河北宣工盈利能力的萎缩不无关系。在2003年以前，河北宣工曾经连续7年是推土机行业的市场占有率第一。但是，自从引入战略合作者福田汽车(资讯 行情 论坛)后，该公司在战略上有一定调整，而且根据政府意思，宣工集团将部分盈利一般的资产装入公司，上市公司背上包袱，毛利率下降，经营开始出现问题。2003年山推股份(资讯 行情 论坛)和河北宣工市场占有还是基本接近，但到了2004年，山推就完全压倒了河北宣工。

　　2005年，河北宣工第一次出现亏损，亏损金额4363万元。其推土机毛利率仅为8.25%，其中自制半成品及毛坯的毛利率更是-16.02%。该公司此前公告，根据2006年一季度的生产经营情况和上半年产品市场预测，预计公司中期净利润仍然亏损。与此对比的是，在2004年开始成为行业首位的山推股份，在今年1季度推土机、挖掘机销量分别增长70%和100%以上，压路机销售了89台，同比增长89.36%，全年业绩大幅增长已成定局。

　　事实上，随着行业的好转，河北宣工情况也在好转，如果不是担保问题，集团未来也是充满希望。2006年1-2月份铲土运输机械行业增速达67%，行业复苏迹象明显。王建军说，河北宣工上半年虽然预亏，但亏损额同比下降幅度达到50%以上，全年有望扭亏。

　　谁来接手烫手山芋

　　目前，政府、集团、上市公司以及债权各方都在博弈协调之中，后续事态如何发展仍然充满变数。而一旦宣工集团破产，谁来接盘河北宣工也成为了一个问题，而且事态发展直接影响到公司的发展和股改进展。“现在还没到谈谁来接盘这一步，要看破产事项的进展和协调情况。”王建军说。不过，有研究员认为目前的河北宣工是个烫手山芋。

　　中信

证券研究员郭亚凌认为，集团通常上市之初把包袱留给自己了，没什么收益，破产不足为奇。至于谁接手，他表示，期待外资接手应该比较困难。

　　另有研究员认为，此前盛传的美国卡特彼勒现在应该没什么意愿，河北宣工虽然是行业第二，但被山推弄得无招架之力，迟早会被收购。但他认为，根据迹象判断，可能已经有解决方案了。他同时表示，破产重组过程中，政府在其中会起到什么样的作用很重要。

　　至于股改等问题，王富贵表示，肯定要等到相关破产事项完成或者有确切的解决后才能进行。他说，公司和深交所沟通协调过有关事项，双方认为股改要等到合适的时机才能启动。

　　而据知情人士介绍，在宣工集团没有提破产问题的时候，河北宣工的股改本来就存在一些问题和障碍。集团方面由于资产基本是上市公司股权，所以对于集团来说，“羊毛出在羊身上”，股改的对价还是要从上市公司掏一部分资金来支付。另外，知情人士还透露，河北宣工的战略投资方福田汽车对于其股改需要支付的对价义务也存在疑义。