百联股份酝酿发展转型

　　将自营比重由不足5%提高到30%

　　本报记者 田爱丽 发自广州

　　7月5日，百联股份(资讯 行情 论坛)(600631.SH)在东方证券2 0 0 6年中期策略会上与投资者进行了低调沟通。整合、发展以及业务转型是百联股份今后的工作重点。

　　有参与沟通的人士向《第一财经日报》透露，百联股份的整合主要是指单店到连锁的整合，包括百货与购物中心在内。目前该公司已经完成东方商厦4家门店的整合，预计年底能够实现全部门店的整合。整合最主要的工作是为转型作准备，进行信息系统等相关配套的变更。考虑到目前百联股份的自营比重较低，因此公司的单店到连锁的整合对业绩的影响并不明显。

　　百联股份目前的发展奉行市场领先战略，公司主要发展区域是

长三角，同时兼顾国内省会城市和发达城市。据悉，接下来的发展重点是包括集团在内，公司未来每年发展综合百货(百货和购物中心)面积将不低于20万平方米。而考虑培育期问题，部分项目将先在集团进行，后续进入盈利拐点时再进入上市公司。例如长沙东方商厦如果运营良好，后续可能会进入上市公司。

　　转型主要指的是联销方式向自营方式的转变。其中包括发展总代理、总经销和自有品牌。据悉，百联股份计划三年内将自营比重从目前的不足5%增加到30%。考虑到自营综合毛利率50%，如果运营得好，公司业绩增长将有新的保障。当然，自营的风险也是比较大的，同时自营比重的增加关系到买手的培养，营业员的培训等问题，进程不可能太快。

　　东方

证券资深分析师张曼认为，百联股份目前面临良好的发展机遇，在国家大力扶持以及拥有强大股东的情况下，公司未来发展前景良好。在直接面对消费者的消费服务行业，激励政策是否到位，关系重大，一旦激励政策到位，公司发展前景极佳。