百联退出 大商集团得益接管大商股份

　　姜雷

　　大商集团无疑是双方这次合作的最大受益者。百联的进入有效地缓解了其资金压力，而百联的退出，也为其名正言顺的接管大商股份(资讯 行情 论坛)提供了便利。

　　实际上，一直到双方合作之前，大商集团并没有控股大商股份。早在1994年，大连 国资委将旗下几家商业类国企重组为大商集团。1995年，大连国资委授权大商集团管理大商股份的国有股。持股人和受益人仍为大连国资委。

　　在去年大连国资委和百联合作后不久，大连国资委就将其持有的40%的大商国际的股份转让给了大商集团。此次百联退出，大商集团又获得了大商国际剩余的60%的股权。这样大商国际就成为了大商集团的全资子公司。由此，大商集团成为了大商股份名正言顺的大股东。

　　对于大商股份来说，百联的9.6亿无异于雪中送炭。为并购策略提供了资金扶持。数据显示，2000年以来的快速扩张使得大商集团面临较大的财务压力，公司资产负债率从2000年的36%上升到2004年的近70%，使得公司存在资金链断裂的潜在风险。

　　但随着百联资金的进入，大商集团的一项名为“环渤海湾发展战略”并购计划同时展开。从去年下半年开始，大商集团和大商股份先后在青岛、济南、郑州等地大规模扩张。

　　大商股份董秘办人士告诉《财经时报》，上述收购项目，均是自有资金。资金来源主要有三块：一块是企业经营的自留资金；还有一块是大商集团已经获得的国家

开发银行15年期贷款；最主要还是成立大商国际时，百联注入的9.6亿元。