大股东增持“难产” 影响岷江水电股改进度

　　股改困难户追踪(六) 倪志豪

　　岷江水电(600131)日前公告称，由于公司实际控制人四川省电力公司增持公司国有法人股尚需国资管理部门批准，原来预计2006年6月30前进入股改程序延后至年底前完成。因大股东增持问题推迟股改实属罕见。据了解，目前公司股改最大难题在于大股东股权归属尚未解决，不同的持股比例涉及到的股改对价也不相同，因而影响了方案的推出。由于公司非 流通股股东持股较为分散，制订股改方案后股东间沟通也会遇到困难。公司相关负责人表示，股改主要是大股东方面的事，大股东没有行动，公司方面也无能为力。据说，目前大股东已有初步的股改方案，只是未和公司层面沟通而已。资料显示，四川省电力公司是国家电网公司下属的全资子公司，注册资本72.4亿元，以输配电为主营业务。2002年8月，四川省电力公司通过收购阿坝州水利电网资产经营公司的全部股权(持岷江水电28.61股权)，而成为岷江水电的实际控制人。2005年4月，四川省电力公司拟协议受让岷江水电其他四大股东6418.96万股国有法人股，收购完成后将持有公司总股本41.34的股份。毋庸质疑，四川省电力公司欲控制岷江水电。分析人士认为，虽然目前公司股权转让审批手续还在办理中，但这并不妨碍大股东同时制订股改方案，公司方面的解释值得商榷，毕竟国资管理部门的批复只是时间问题。何况，大股东还可以针对不同的持股比例设计股改方案。公司等到此前预计的股改期限之后才作出象征性的致歉公告，显然对股改工作准备不足，对流通股股东也不够重视。