长城股份公布股改方案未现钛资产置换

　　证券时报记者　　龙　可

　　本报讯　　长城股份(资讯 行情 论坛)(000569)的股改方案———流通股股东每10股获得2.7股转增股份日前出台，终于证实前期盛传的包括钛等资产的置换方案不过是一场镜花水月。此前公司方面已一再的发布澄清公告，期间公司股票经历了较大波动。

　　日前，

长城股份公布的股改方案为以目前流通股股本1.48亿股为基数，以资本公积金向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增3994万股，流通股股东每10股获得2.7股的转增股份，非流通股股东所持非流通股份以此获取上市流通权。上述对价水平若换算为非流通股股东送股方案，相当于每10股流通股获送2股。

　　相较于其他一些公司，除了上述对价安排，长城股份方案中的特别承诺事项显得简单明了，即控股股东攀钢集团四川长城特殊钢有限责任公司承诺其持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，在36个月内不通过交易所挂牌出售。

　　今年四月份至5月初，长城股份是市场中涨幅最大的

股票之一。上涨的主要原因可追溯到有研究报告称，在全球钛材严重供不应求的局面下，攀钢集团计划以长城股份的大股东攀长钢为基地建设国内最大的钛材加工基地，计划到2008年达到年产1万吨的生产能力，而攀长钢最终可能以长城股份为平台来建设50万吨棒材生产线、1万吨钛合金材料生产基地。同时，报告预计公司的股改对价不会低于10送3股。

　　上述消息使市场大为振奋，长城股份股价一路上涨，从4月5日收盘价的2.17元/股，到5月10日收盘时价格已达到6.49元/股，涨幅达199%。而在此期间的4月11日、5月9日，长城股份虽然就上述传闻发布了澄清公告，但股票的上涨态势并未改变，市场对长城股份的股改方案仍充满了期待。

　　事态真正开始有所转变是在5月底，随后的6月2日，长城股份发布了一份较为详细的澄清公告，就上述“1万吨钛材生产线一期工程项目”和“50万吨棒材连轧生产线项目”的进展予以说明，表示钛材项目尚处于筹备期，仍有许多不确定性，而两个项目目前都没有注入上市公司的打算。这则公告终于让投资者的热情有所冷却，公司股票也连续8天下跌，而从6月中至今，则走势相对平稳，每日波动不大。

　　长城股份的这一波暴涨，可以说正好迎合了投资者对钛等有色金属题材的追捧。不过，长城股份目前的股改方案可能仍有进一步调整的空间，因为它不仅低于此前分析师的预期，也低于目前市场的平均对价水平。