地雷响了引出宝石3.6亿巨亏账单

　　在这张始料不及的巨亏账单后面，其参股的彩壳公司去年巨亏8.36亿，而且情况继续恶化

　　证券时报记者 袁立波

　　这肯定是G宝石(000413)投资人绝对始料不及的结果———去年三季度仅仅亏损2900万 元，而今日其羞答答的年报揭开的却是3.6亿的巨亏盖头。

　　你或许无法相信，宝石如此巨额亏损，源头是其参股的玻壳公司，在CRT行业叫苦的年代日益风雨飘摇，而且该公司带给G宝石的痛苦仍在延续。上半年G宝石因此预计继续亏损，噩耗还没结束。

　　经营指标全面下滑

　　今日，G宝石2005年报及2006年第一季度报告同时出笼，但这与法定披露这两个报告的最后期限，已经晚了整整两个月。姗姗来迟的报告也让G宝石此前受到了中国

证监会的立案调查。

　　据2005年年报显示，G宝石2005年度主营业务收入为7874.4万元，较2004年度下降30.27%；实现利润总额-4.43亿元，而2004年同期还实现利润总额2448.8万元；实现净利润-3.64亿元，而2004年同期实现净利润为2836万元。同时，G宝石2005年的股东权益也由2004年的6.3亿元下降到2.66亿元，每股收益为-0.95元，每股净资产及调整后每股净资产分别为0.69元和0.67元，净资产收益率-136.57%，加权平均净资产收益率-81.15%。

　　由于所处行业环境没有发生根本变化，G宝石第一季度又爆出亏损，每股亏损额达7分6厘。同时，G宝石发布的半年度预告称，今年半年度将继续亏损。

　　巨亏地雷仍埋在G宝石脚下

　　对于CRT业内人士而言，G宝石的亏损是意料之中的，这来源于G宝石所处行业的不景气。2005年，由于受

平板电视等新产品的冲击及彩电出口实行配额制等因素的影响，传统彩电市场占有率降低，价格持续下降，严重波及到彩管、彩壳等上游产品，使本来就受能源、原材料大幅涨价影响的彩壳行业出现整体性亏损，G宝石的生产经营也面临严重的困难局面。

　　2005年期间，G宝石还发生了一次停产风波。因L-35玻管生产线熔炉大修及进行技术改造，G宝石将该生产线从10月9日起停产，到2005年末该生产线仍在大修中，停产影响了G宝石的主营业务收入。

　　但真正让G宝石滑入巨亏深渊的核心原因是旗下子公司对外投资出现亏损，这家公司即为G宝石控股子公司石家庄宝石彩色玻壳有限责任公司(G宝石拥有其81.26%的权益)与日方公司合资的石家庄宝石电气硝子玻璃有限公司。

　　资料显示，硝子公司注册资本54068万元，彩壳公司拥有其49%股权，日本电气硝子株式会社拥有其41%股权，双日株式会社拥有其10%股权。该公司主要从事生产、加工、销售彩色显像管玻壳和彩色显示器玻壳。

　　2005年，由于受传统彩电市场的不利影响，彩壳需求量和价格大幅下降，全年降价幅度达到37%，硝子公司生产经营出现严重困难。2005年硝子公司共生产彩壳(折21″)1008　万套，销售彩壳(折21　″)967　万套，实现销售收入77670.83万元，净利润-83560.99万元，G宝石因此发生投资亏损41093.62万元。

　　面对硝子公司严重困难的局面，日方合作方开始决意退出。2006年3月，日本电气硝子株式会社及双日株式会社提出，将其所持有的硝子公司合计51%的股权进行转让。目前，该部分股权已转让给石家庄市国资委下属的石家庄市建设投资有限公司，相关手续已办理完毕。股权转让后，彩壳公司在硝子公司的49%股权不发生变化，这枚亏损地雷仍然埋在G宝石的脚下。

　　资产质量堪忧

　　G宝石2005年报还显示，该公司流动负债高企，已经大大超过该公司的流动资产，导致其资产质量堪忧。截至2005年12月31日，G宝石的流动负债已高于流动资产3.09亿。

　　据G宝石解释，造成其流动负债高企的主要原因，是该公司应付宝石集团公司的3.63亿款项，而该款项是在宝石集团公司在实施债转股的过程中形成。

　　目前，宝石集团公司的股权主要掌握在三家资产管理手中。中国

长城资产管理公司持有宝石集团公司48.3%的股权，中国东方资产管理公司持有27.45%的股权，中国华融资产管理公司持有6.51%的股权，石家庄市国有资产管理委员会仅持有余下的17.74%的股权。

　　G宝石前一交易日收盘价2元，跌2.44%。