华电集团十一五期间谋整体上市

　　本报记者 张歆

　　“华电集团股份制改造的方案正在做，包括寻找战略投资者。我们有信心在十一五期间完成整体上市”。华电集团总经理、华电国际(资讯 行情 论坛)董事长贺恭昨日接受了本报记者专访。对华电集团和华电国际来说，好日子才刚刚开始：上市公司股改已经启动、煤电二次联动实施在即、集团内亏损公司明显减少。对于掌门人贺恭来说，华电集团“以发电 为主体，金融煤炭为两翼”的发展战略已经绝不仅仅是纸上谈兵。

　　股民投资含辛茹苦

　　华电对价用心良苦

　　由于华电国际日前刚刚敲定了最终的股改方案，并将于7月初就此展开投票，因此，贺恭董事长首先阐述了华电国际股改方案设计的基本考虑以及其合理性：

　　首先，保护股民的利益。贺恭董事长饱含感情地用“含辛茹苦”形容了股民长期对证券市场的支持，并认为大股东应该对中小投资者负责任。

　　其次，华电国际作为华电集团的核心企业，华电集团希望借股改契机实现华电国际向更好的方向发展，同时华电集团控股的地位不会改变，股改后华电集团将通过增持流通股保证对华电国际的控制力不下降。

　　第三，华电国际参考了市场行情、国内同行业公司的股改方案、流通股股东的愿望、理论对价水平等因素后，最终确定的股改对价为“10送3”，高于“10送2.32”的理论对价，且溢价率达到29.31%。

　　此外，华电国际的管理层激励方案将根据国资委的有关要求，在股改后适时出台。高管们的“身家性命”将更紧密的与上市公司联系在一起。

　　煤电价格二次联动

　　火电企业有望受益

　　华电集团的主要资产属于火电，近年来成本上升的主要原因就是煤炭价格连续几年的上涨。因此，华电集团以及华电国际未来的盈利能力是否会受影响也颇受关注。贺恭董事长透露，煤电二次联动已经获得发改委和国务院的认可并准备启动，具体实行可能在7月初。

　　目前，国家对电力企业的要求是——国家负担70%煤炭涨价带来的成本增加，电力企业自己负担30%。但是通常电力企业负担的百分比远高于30%这一数字。

　　据测算，2003年以来由于煤炭价格的上涨，电力企业整体在账面上转移了1000亿元的利润，但是由于运输、流通等环节影响，这部分利润仅有部分真正落入煤炭企业。因此，在今年年初国家放开煤炭自主定价权后，电力企业与煤炭企业就煤炭价格一度出现了较大的分歧。但是煤电价格二次联动显然有利于双方的增收。

　　当然，由于电力涉及国计民生，因此电价即使受联动上涨，也将在稳定合理的范围内波动，实现对全社会负责。

　　华电国际眺望N股上市

　　集团梦想整体登陆A股

　　“询价第一股”华电国际在金融创新方面的尝试有目共睹，如今已经有了“A＋H”的华电国际又开始将目光放得更远，远到了大洋彼岸的纽交所N股。贺恭董事长表示，本届董事会要求华电国际“稳固山东、拓展全国、走向世界”。其中，走向世界就是代表在一定合适的条件下再向外拓展N股纽交所上市。他认为，华电国际目前的生产经营和资本运作都相当不错，应该谋求更大发展。纽交所的有关人士在这一点上与华电不谋而合。

　　此外，贺恭董事长介绍，“华电集团股份制改造的方案正在做，包括寻找战略投资者”。他认为，国有企业股份制改造是必须的，但是目前还处于分阶段实现期。而华电国际也可以在集团改制中发挥更为重要、更为独特的作用。

　　据悉，华电集团有信心在

十一五期间完成集团的整体上市。对于电力行业而言，资金是企业规模扩张的重要保证。华电集团旗下已经有四家上市公司，上市公司在资本运作方面确实有优势，而整体上市是集团打破资金瓶颈、解决高负债问题的主要途径。

　　此外，华电集团在金融领域还有“基金、信托、城商行新三步”，即组建基金公司(已经组建完成)、借壳佛山信托、控股烟台市

商业银行。