普天为什么在黎明前放弃波导

　　是去年4.7亿亏损吓退了普天，还是整合遇到了障碍？

　　证券时报记者袁立波

　　虽然许多人认为，中国手机业的寒冬已经过去，春天已经不远。但作为中国最大通信产业集团之一的中国普天信息产业股份有限公司，还是毅然选择了退出曾经大起大落的第一 国产手机生产商———G波导(600130)。

　　6月23日，通过天津产权拍卖有限公司，中国普天集团将其持有的宁波电子信息集团公司56.7%的股权全部进行了公开拍卖，来自北京的一家综合物流公司———中国新纪元有限公司通过竟拍，成为了宁波电子集团的控股股东，进而成为G波导的实际控制人。

　　跳跃的业绩

　　中国普天集团退出G波导没有一点先兆。不久之前，G波导发布今年上半年的业绩预盈公告。

　　作为国产手机第一制造商，G波导从2000年上市以来经历过凯歌高奏的发展繁荣，也经历过手机业寒冬的失意落寞。资料显示，从2001年到2003年，G波导几乎是一步三跳，迅速成长为国产手机业的标志性企业，主营业务收入由2001年的26.22亿元，到2002年的63.68亿元，再到2003年突破百亿大观，达到108.41亿元；净利润也由2001年的0.68亿元，到2002年的2.16亿元，增长到2003年的2.45亿元。

　　2004年，虽然业绩有所回调，但G波导仍然稳定在一定的高位之上，当年实现主营业务收入102.46亿元，实现净利润2.07亿元。可是，这种好光景没有在2005年持续下去，这一年，G波导第一次遭遇了滑铁卢，主营业务收入下滑到90.5亿元，净利润亏损4.7亿元。

　　G波导的亏损在意料之中，与之相映的是国产手机集体表现不佳。在国外品牌渠道下沉并采取“高中低档通吃”的模式发展压缩了市场空间，国产品牌产能继续扩张加大价格竞争压力，以及“黑手机”和水货等市场环境问题等多重因素打压下，加上G波导自身经营方面的失误：在产品方面新产品推出速度较慢未能适应市场需求，同时在计划管理方面有失误导致库存压力过大，最终不得不降价清理的原因影响下，导致了G波导2005年的毛利率大幅下降。

　　黑暗只是暂时的，G波导在2006年的春天就已从巨亏的阴影中走了出来，一举扭亏为盈。　今年的一季报显示，G波导前三月产品结构调整后，波导手机产品性价比提高，带动了毛利率上升，加上管理效率的提升带来的费用降低，两者成为拉动波导业绩回升的主要动力，前三月实现主营业务收入20.5亿元，实现净利润2300万元。

　　业绩外的原因？

　　“不难想象，业绩的变化轨迹本身说明，普天集团抽身波导不是因为波导的业绩。”一位财经观察人士这样说道，“追根溯源，可能还是与普天集团行业整合受阻以及波导造车有关。”

　　从2001年以来，中国普天集团就开始谋划其旗下手机业的整合，这种整合计划构想到2005年达到高潮：有关中国普天集团有意将其旗下的三家重要手机生产企业———波导、首信、东信合并整合的计划不断传出。

　　但这种整合遇到了不小的阻力。一个显见的事实是，与首信和东信相对比，中国普天集G波导的控制结构有很大不同。普天对G波导的控制只是间接控制，没有绝对的控制权。股权结构图显示，普天以持有宁波电子集团56.7%股权间接控制G波导，而宁波电子集团在股改之后仅持有G波导21.71%股权；与此同时，波导科技集团股也持有G波导21.23%股权(股改之后)。宁波电子集团作为第一大股东，与第二大股东波导科技集团的持股差别微乎其微。而且，波导科技集团的第一大股东徐立华现还担任G波导的董事长。

　　在这种格局下，中国普天集团对旗下手机业的整合一直进展缓慢，直到目前也没有实质性的整合方案出笼，整合处于搁浅状态。

　　还有一个不容忽视的因素。在手机业内成功的G波导，也曾想用手机成功模式，在外资强手林立的汽车业杀出一片天地。从2003年起，G波导就开始怀揣造车梦想。这年10月，G波导受让无锡威孚、无锡水星58%股份，成为无锡车身公司的控股方，入主南汽无锡车身厂。当时约定由南汽负责汽车生产，波导负责销售，南汽方面投产英格尔的改款车型新雅途为新公司开道。

　　但是2004年汽车产业遭遇“寒冬”让波导和南汽合作造车出师不利，不到一年时间，波导未等新雅途上市站稳脚跟就撤出了南汽无锡车身厂。

　　随后，波导又在2005年上半年向国家发改委递交了一份轿车立项报告，但一直也没有批下来。“准生证”没能拿到手，波导只得转而“借壳造车”。2005年底，波导收购了“横店集团神马汽车股份有限公司”作为进军轿车制造的过渡。

　　但到目前，作为波导进军汽车的重要组成部分———晨兴发动机项目没有获得国家发改委批准晨兴发动机，造车梦仍然停留在梦想阶段。

　　“新纪元”历史

　　无论如何，是整合原因也罢，造车原因也罢，亦或是其他原因也罢，中国普天集团对于G波导已将作为一个时代，成为G波导的昨天———“新东家”中国新纪元有限公司将书写G波导将来的历史。

　　根据记者查询的相关资料，中国新纪元有限公司前身为中国新纪元物资流通中心，于1992年9月成立，为全国物资流通大型一类(综合经营)企业。目前，新纪元公司注册资本3.02亿元，其股权结构较为分散，易联科技有限公司(注册资本5000万元)以持有新纪元公司20%股权，成为其实际控制人之一。而易联科技的股东仅为两名自然人，其中周骐以出资4000万元，成为易联科技的大股东。目前，周骐是易联科技与新纪元两家公司的法家代表人及实际控制人。

　　早在2000年，新纪元公司就已经试水

资本市场。作为发起人股东之一，新纪元公司参与了G大恒(600288)发行上市，并成为G大恒的控股股东。到目前，新纪元仍持有G大恒9000万股股权，持股比例42.86%。

　　G波导前一交易日收盘价5.19元，涨3.59%。