多数券商研究员比较三一PK凯雷:更多倾向前者 | |||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月15日 07:59 全景网络-证券时报 | |||||||||||
见习记者 张晶 刘莎莎 针对三一“半路出家”欲竞购徐工一事,记者与国内研究机械行业的多数券商研究员进行了采访。多数研究员认为,出于对民族战略行业的保护以及工程机械行业的整合的原因,三一作为本土企业比凯雷更具有优势。
他们认为,凯雷如果仅仅投入资金而不在企业管理方面采取有力的改进措施,即使收购徐工成功,也无法解决徐工原有的弊病。同时由于行业竞争的加剧,徐工的竞争优势也很难保持。三一作为同行业龙头企业,与徐工产业重合度不高,二者互补性强,整合空间很大。在适当的倾斜政策鼓励下,三一与徐工整合后的正常运营对于国家和企业都是利好消息。 这些研究人士表示,三一在国内机械行业规模较大,收购徐工后会采用市场化手段管理企业,民营企业的经营机制还会带动徐工科技水平的提高。 虽然支持三一收购徐工的呼声较高,但也有研究员倾向于凯雷收购徐工。持这种看法的研究员认为凯雷收购徐工是一种市场行为,国外的投资公司在中国竞价收购有利于中国资本市场的发展。若凯雷收购徐工成功,会放眼于全球,扩展徐工的国际市场,有利于高端技术的发展,从长远来看,将会改善徐工内部的管理机制,提高业绩,预测2006年的经常性EBITDA能够达到双方的约定目标。 在采访中,业内研究员普遍认为,相对而言,目前三一收购徐工的主要障碍在于国内歧视民营企业的落后观念、对三一“以小吃大”的疑虑以及管理层利益的平衡问题。另外,由于三一自身也存在行业接受度不高等一些问题,同时面临较大的收购资金压力,民营企业三一收购国营企业仍然存在很多不确定因素。
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