*ST江泥瑞金一期5月已经点火

　　公司全年有望扭亏，未来两个产能扩张项目也在紧锣密鼓地进行

　　证券时报记者　顾惠忠

　　继一季度扭亏149万元，*ST江泥(资讯 行情 论坛)上半年继续扭亏为赢，盈利额预计可达300万元。在水泥行业性走上上升通道的背景下，*ST江泥基本面可望大为改善。

　　年产水泥将达900万吨

　　披星给*ST江泥带来了不小的压力，目前公司已把大部分热情投入到新项目的建设中来，为未来发展打好基础。据董秘方真介绍，公司投资5.6亿的瑞金一期项目日产5000吨熟料生产线已于今年5月10日点火投产，目前正处于试生产阶段，调试稳定后每年可生产水泥200万吨。

　　*ST江泥未来两个产能扩张项目也在紧锣密鼓地进行。公司计划在万年扩建一条日产2500吨的熟料生产线，该项目前期已投资4000万元。瑞金二期项目日产5000吨的熟料生产线也在计划建设中。由于瑞金二期项目与一期项目有许多设施可共用，因此二期项目的投资额将大幅度减少，预计约3亿元。上述两个项目均处于融资中，方真预计，待新建项目全部投产，*ST江泥将达到年产水泥900万吨的生产规模。

　　方真表示，*ST江泥建设的全中新型干法水泥线，水泥总产能已达到600万吨。

　　区域优势明显

　　瑞金一期项目还处于试生产阶段，今年水泥产量还无法达产。显然，新项目转化为现实的生产能力还需要一个过程，目前，*ST江泥正在积极通过挖潜降耗、降低采购成本的途径来提高毛利率。经过技术改造，目前台时产量由60吨提高到80吨，窑的运转率也有较大幅度提高。资料显示，2005年4季度至2006年4月，公司熟料实物煤耗下降22.15kg/t，水泥综合电耗下降10.9kwh/t，水泥混合材的掺加量也得以提高，2006年1-4月份的水泥生产成本比去年同期相比万年厂下降27.05元/吨，玉山厂下降55.26元/吨。

　　从市场前景来看，赣南地区市场空间广阔，为*ST江泥赢得了区域竞争的优势。方真告诉记者，由于市场大而竞争对手相对较少，赣南地区每吨水泥的价格比南昌要高出几十元。而未来赣南、江西等地十一五规划中上万公里的道路建设也为*ST江泥提供了发展契机。长江证券研究员罗果认为公司业绩已经迎来拐点，2006年将实现扭亏为盈，2007年净利润有望达到3400万元。

　　以资抵债方案基本敲定

　　对于大股东江西水泥(资讯 行情 论坛)有限责任公司占用*ST江泥1.45亿元，目前双方正在尝试用“以资抵债”的方式予以解决。江西水泥有限责任公司计划以其拥有的万年矿山作为资产低偿给*ST江泥。

　　据悉，万年矿山石灰石储量达12200万吨，属基础优质石灰石矿。*ST江泥每年要从江西水泥有限责任公司手中购买石灰石原料约200万吨，根据石灰石价格的变动情况，每年大约要支出2000-4000万元的原料费用。待以资抵债方案完成后，这部分支出可完全免去。万年石灰石矿山目前处于资产评估阶段，评估内容包括土地使用权、矿山开采权及开采设备三部分。方真表示，不论评估结果如何，大股东始终要想尽办法填补占用资金的窟窿。

　　对于大股东约2.8亿元的银行欠款，目前还没有明确的解决办法。有消息称大股东有意向战略投资者转让部分*ST江泥股权以清偿银行债务，但由于牵涉到上市公司控股权问题，各方仍在协商中。