亿阳信通产业调整为哪般

　　-本报记者 苏培科

　　在电信行业中各企业普遍期盼3G牌照和股市疯狂炒做3G概念之时，曾被誉为在电信行业最具成长性的亿阳信通(资讯 行情 论坛)(600289)却开始产业整合、拓展多元化发展之路。早在2005年12月27日，公司2005临时股东大会就通过了斥资15861.42万元收购第一大股东亿阳集团所拥有的智能交通资产，同时还通过了“关于购买亿阳集团上海房地产的议案” ，这些举动让外界颇为不解，有人甚至疑问：亿阳信通是否在“弱化电信”而另某他途？亿阳信通花此代价迈向智能交通业，能否给上市公司带来优厚的利润？亿阳信通产业整合之后将何去何从？

　　2005年，亿阳信通实现业务收入6.64亿元，比2004年同比下降11.69%，主营业务利润为2.18亿元，同比下降12.36%，净利润为0.69亿元，同比下降34.76%。对此，公司解释为主要受电信运营商控制费用，采取统一招标，并与国际IT厂商签订了统一的服务合同，导致公司2005年电信投资下降4.8%，技术服务收入下降50%左右。

　　亿阳信通购入智能交通产业能否扭转这一颓势？近期，随着亿阳信通股改进程的不断推进，这些问题更加成为投资者的困惑。

　　“将智能交通置入上市公司，主要是基于几个方面考虑的：首先是我们计划要集中精力做大做强优势产业，删除不必要和低效率的产业；其次是通过多元化经营来化解上市公司单一的业务局面所带来的单一主业发展风险；最主要的是我们要通过上市公司的平台大力发展智能交通领域，由于智能交通业务这一块往年在集团的贡献每年都超过15%的增长，而且我们这一块的业务一直处于行业领先地位，现在将其从集团拿出来置入上市公司，目的也是为了上市公司能够取得更大的利润增长，给投资者带来更好的利润回报。”亿阳信通总裁李争先生在接受本报记者采访时解释说。

　　业内人士分析认为，亿阳信通一直以电信运营支撑系统的研发经营为主，行业集中度高，对电信运营商的依赖性较强。但近几年电信业的重组形势仍不明朗，行业投资放缓，特别是“3G”迟迟未付诸实施，对公司业绩的影响已经显现。所以，今年初亿阳信通适时提出“四轮驱动战略”，其中包括产品向相关行业拓展及务实高效的收购兼并。这次收购，有利于提升公司的盈利能力，可实现上市公司的持续发展。

　　近期，东海证券在一份投资报告称：2006年亿阳信通在电信领域的经营有望好转，因为电信运营商的投资将恢复上扬，同时一些2005年的项目推迟在2006年进行，随着运营商的“精细化管理”和移动通信话务量的增长，可望给亿阳信通现有的网管产品提供稳定的需求环境，公司业务会在2006年得到恢复性增长，预计该业务主营收入增加8%，实现收入7.17亿元。新收购亿阳集团的智能交通业务在全国排名第三位，收购项目资产汇报率为10.1%，预计智能交通业务在2006年实现收入2.5亿元，净利润1800万元，每股收益增加0.08元。

　　智能交通行业究竟是一个什么样的现状？亿阳信通在智能交通领域占据什么样的地位？亿阳信通购入这一资产究竟能对上市公司起到多大的变化？

　　对此，李争介绍说，在智能交通行业虽然亿阳信通已经处在了行业的前列，但市场份额还非常之小，而且我国在这方面可拓展的领域非常广。智能交通是将多种先进的电子信息技术集成运用于交通管理，是技术进步和社会发展的方向标之一，交通和城市采取这样的管理是大势所趋。目前我国

高速公路通车里程有3.4万公里，2010年将达到约5.5万公里，2020年将达到8万公里。交通部已在“十一五”国家公路技术创新纲要中明确提出：要以公路交通智能化管理为目标，提高公路网运营管理技术，并将开发交通运输综合信息与通信服务系统，高速公路

交通事故紧急救援和事故预防系统，网络化‘一卡通’收费联网技术及不停车收费技术等列为重点工程。另外，着眼于2008年奥运会，在未来5年内，北京市在公路交通领域的投资将达到900亿元，其中用于智能交通控制方面10%以上，因此这个领域蕴含着巨大的商机。

　　他透露，亿阳信通在收购智能交通后，将用五年的时间使已开发和正在开发的新产品实现产业化、规模化，并要加强与国外交通设备厂商的合作，引进技术进行本地化生产，通过自建或兼并收购等方式，提高交通硬件的制造和加工配套能力，增加产品线，2006年收入争取达到3亿元以上，进一步巩固和增强在该领域的规模和实力，使其成为亿阳信通新的效益增长点。

　　李争说，目前公司除了在业务方面做了巨大调整之外，也在精细化管理和企业文化方面下大力气，严格控制成本，从管理中要效益，以提高上市公司的竞争实力。现在公司1400多人，人员比例中研发人员占70%、销售人员占18%、管理人员占12%，人才结构不尽合理，而且领导团队流动率低导致优化不足、创新力度缺乏，在这方面公司计划通过不同的、差异化的考核绩效标准来鼓励创新，加强中层干部凝聚力和执行力，减少不必要的消耗和浪费，让公司驶入高效发展的快车道。

　　在此次股改过程中，亿阳信通除了修改转赠股份的方案，公司非流通股股东承诺：在禁售期满12月内，在交易所出售

股票价格不得低于35元/股；2006-2008年三年分红比例不低于50%，且年利润增长不低于30%，若不能达到，当年利润全部用于分红，同时非流通股股东放弃分红权，按比例转送流通股股东。

　　据国内一投行的研究报告分析，亿阳信通2006年的增长将主要来自于2005年收购的智能交通业务及电信网管软件市场的恢复增长，2007年和2008年最重要的增长点是3G。2006-2008年三年的EPS分别为0.369元、0.484元、0.635元，对应流通股股东除权后P/E为33倍，25倍，19倍，PE相对合理，因此实现承诺的可能性较大。