福建高速未来三年收入有望增长34.5%

　　联合证券研究所给予福建高速(资讯 行情 论坛)“增持”的投资评级。报告认为近来居民消费结构升级、产业结构调整和工业化、城镇化进程加快的发展机遇，同时也将面临人口、资源、环境等矛盾突出、瓶颈约束加剧的严峻挑战。

　　

福建省交通厅将从以下三个方面推进交通建设：

　　一是着力推进通道建设。以沿海港口为龙头向西推进，从北向南，以宁德港、福州港、湄洲湾港、厦门港为起点建设东西横向高速公路主通道，向中西部省份延伸，拓宽海峡西岸港口群的经济腹地，发挥我省岸线资源优势，把港口做大做强。

　　二是着力推进网络建设。以高速公路为骨架，把所有县城、10 大旅游景点连通到高速公路上。

　　三是着力推进枢纽建设。以形成国家级综合交通运输枢纽为目标，推进福州、厦门中心城市枢纽节点建设。

　　我们认为，福建省交通厅的战略规划将进一步突显福建高速的福泉和泉厦高速的重要线位优势，为福建高速业绩的增长提供了强大的动力和保证。

　　未来三年路费收入有望增长34.5%。福建高速主营路产位于福建省经济最为发达的地区，连接广东、浙江两省，具有优越的区域地理位置，受惠于海峡西岸经济区发展战略的推进及长三角、珠三角地区经济的发展，未来业绩将保持稳定增长。根据DCF估值法计算的公司

股票每股价值合理区间为10.21 元，相应的动态市盈率水平20.24倍。考虑到预期10送3水平的股改方案，福建高速股改后的除权价格约为6.48 元，我们认为公司股票估值偏低，维持增持的投资评级。