G福星地产项目优势明显

　　兴业证券任壮

　　G福星(000926)主业涉及金属制品及地产两项业务，2005年金属制品、房地产在主营业务利润的比重分别为54.2%、45.8%。

　　武汉地产市场发展空间较大

　　武汉是华中地区最重要的经济城市，“中部崛起”战略提升了武汉的城市地位，以武汉为核心的长江中游经济圈正在成为国内第四个快速发展的经济增长区域。在区域经济增长的拉动下，该地区房地产市场正处于快速发展阶段。

　　与国内其他大中城市相比，目前武汉市商品房住宅平均售价不高，近几年

房价涨幅不大，全市近几年住宅平均价格年均涨幅为7.8%，2005年全市住宅成交均价为3203元/平米，远低于全国大城市房价平均水平。因此，区域

房地产市场的系统性风险较低。目前，武汉市政府正在加大城市改造与基础设施建设力度，未来几年在新一轮城市开发的背景下，武汉市房地产市场发展潜力较大。

　　已成地产开发的区域龙头

　　公司目前已成为武汉地区房地产行业的区域龙头公司，在房地产开发方面具有以下优势：

　　一是区域竞争优势。公司主要通过下属子公司福星惠誉来开发房地产，该公司于2001年开始开发房地产项目，目前在武汉地区房地产开发企业中综合实力排名第二，2005年被评为“2005中国房地产百强企业”，成为武汉市成长最快的区域性房地产开发企业之一。目前福星惠誉公司已具有一定的规模优势和品牌优势，公司目前将产品定位为高档住宅产品，开发的楼盘项目在区域市场的认可度在不断提升。

　　二是政府背景资源。公司与当地政府始终保持较好的关系，具有一定人脉关系，在取得新土地储备方面具有相对优势。

　　三是项目盈利优势。公司正在开发的项目有“水岸星城”、“汉口春天”两个项目，公司均通过协议方式拿地，土地成本较低，目前地价均已翻倍。“水岸星城”项目位于武汉市内环线内，依湖而建，地理位置优越且自然景观秀美，公司将该项目定位为高档楼盘，主要产品为联排

别墅、叠加别墅、花园洋房、高层住宅等，目前推出的一期产品销售十分看好，联排别墅、叠加别墅、花园洋房销售均价分别为15000元/平米、8000元/平米、6000元/平米。位于武汉桥口区的“汉口春天”项目销售均价已由一期的3128元/平米上升到二期的3683元/平米，销售均价比周边楼盘定价高出10%左右。