上市公司质量全面升级为时不远

　　证券时报记者 于扬 郑晓波

　　随着股权分置改革的深入和改革成果的不断显现，随着新的发行体制改革的实施，如何标本兼治地尽快提高上市公司质量、巩固股权分置改革的成果，已经成为当前上市公司、监管当局正在着力突破的一大关键任务。

　　“当前要以全面贯彻落实国务院去年转发的《关于提高上市公司质量的意见》、切实提高上市公司质量为工作中心。”一位权威人士这样阐述。

　　据悉，围绕落实《意见》，中国证监会已确定了今后一段时间的“一个龙头、一根主线和一大重点”。具体而言，就是以完善上市公司法人治理结构为龙头，以提高上市公司透明度为工作主线，以清欠解保为全年的工作重点，构建和完善上市公司监管法规体系、上市公司辖区监管责任制和上市公司综合监管体系，推进并购重组和股权分置改革，促进上市公司做优做强。

　　“毋庸置疑，提高上市公司质量是强化上市公司竞争优势、实现可持续发展的内在要求，是夯实

资本市场基础、促进资本市场健康稳定发展的根本，是增强市场吸引力和活力，充分发挥市场优化资源配置功能的关键。”权威人士这样总结道。

　　权威专家认为，提高上市公司质量，当务之急就是要打好清理资金占用的攻坚战，解决影响上市公司健康发展的顽疾。据了解，为了确保今年彻底治愈这一顽疾，

证监会不久前下发了《关于进一步加快推进清欠工作的通知》，要求将清欠问题放在全局和战略的高度来认识，其中主要的解决对策就是要建立对大股东所持股份“占用即冻结”的机制。同时，凡是金额在1000万元以下的资金占用必须在6月底前完成清偿；本着务实的态度，要求少数存在资金占用的G股公司，要立即用“以股抵债”的方式来解决。在各方面的高度重视下，清欠攻坚的成效如今正在逐步展现。

　　其次，在上市公司全流通局面下，提高上市公司质量也有赖于推进上市公司并购重组。上市公司收购管理办法的征求意见已经告一段落，新的收购办法即将问世。新办法赋予了并购重组监管的新思路，证监会从“守门员”真正回归到“裁判员”的角色，致力于提高效率、活跃市场。在这一背景下，上市公司的并购重组必将进入一个新的创新时代。

　　业内人士认为，今后并购重组的变化将表现在以下几个方面：控制权转让方式呈现多样化；公司股价表现将成为并购的驱动力，以政府为主导的模式将改变；股权作为并购重组的工具将被普遍采用。未来，不仅是上市公司可以用股权为手段进行同行业的收购兼并，绩差公司也可以引入有实力的重组方，将收购与资产重组相结合，实现反向收购，集团公司更是可以凭借股权收购实现集团的整体上市。“在新的并购环境下，可以预见，超级规模的并购交易将成为可能，当下宝钢与邯钢的收购之战就已经预示了市场未来发展的端倪。”一位市场人士这样展望道。而所有这些并购行为都会对提高上市公司质量起到极为积极的促进作用。

　　此外，在加强制度建设方面，监管部门将以完善上市公司治理结构为重心，进一步完善独立董事制度，加强对上市公司高管人员、控股股东和实际控制人的监管。在增强上市公司透明度方面，将以完善信息披露制度、强化上市公司信息披露监管为主要内容。

　　可以预见的是，在监管部门、上市公司等各方的群策群力下，上市公司质量步入全面升级将为时不远。