中技贸易投资收益潜在价值大

　　证券时报记者 刘玉萍

　　本报讯　经过2004年的重组和2005年的运行，中技贸易(600056)成功完成了主业的转换，其主营业务已从传统的技术进出口贸易转变为医药领域的生产、加工和贸易，其利润与资产的规模、质量也大幅度提高。　此外，公司投资的中国联通和招商银行股权在股改后如转让或出售，将给其带来可观的投资收益。

　　业务的成功转型使中技贸易的盈利能力得到了极大提高。2005年，公司的主要利润来源已经置换为中国医药保健品有限公司和海南通用三洋药业有限公司，上述两公司的主营业务收入占公司总收入的97.46%；其净利润占净利润总额的70.08%。

　　在公司经营模式和经营商品类别已发生重大变化的同时，新的主营业务得到了极快地发展。2005年中技贸易的药品销售业务实现收入7.95亿元，同比增幅达到1270.76%。另外，公司的主营业务利润比上年同期有大幅增长，扣除非经常性损益后的净利润也较以前年度有大幅提升，增幅分别达到187.44%和156.19%。2005年公司的毛利率、净利率分别提高了2.16倍和11.53倍；而净资产收益率也由上年的0.3%提高到10.62%，即使按扣除非经常后的数字来看，也高达7.84%，为上年的2.29倍。由此可见，公司利润构成发生了质的变化，这充分说明，公司成功地实现了重组与业务转型，彻底改变了单纯依靠短期投资收益的局面，这种转型变化成为公司今后持续、健康发展奠定了坚实的基础。

　　中技贸易当前动态市盈率为18.8倍、市净率为1.99倍。

股权分置改革实施后，市盈率和市净率分别有所下降，这较大地释放了价格风险。即使在国际成熟市场上也具有较强的估值优势，公司的投资价值得到了大幅提高。

　　此外，中技贸易使用募集资金投资的

中国联通和招商银行股权投资收益潜在价格巨大。中技贸易如果在招商银行的全流通

股票上市后进行出售，可获取上亿元以上的投资回报。其所拥有的中国联通1.19亿股份的投资，以其联通公司净资产计算，如果转让或出售也会给中技贸易带来可观的利润。