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本报记者 郝渊侃 发自上海
上证所对权证风险的一再提示，尤其是对宝钢认购权证(580001.SH)即将到期提醒投资者注意风险，令许多权证炒作资金开始正视手中筹码的真实价值。
上周五，在宝钢认购、武钢认购(580001.SH)和武钢认沽(580999.SH)领头下跌下，
两市权证近半数跌幅超过了20%，其余的除万华认购(580005.SH)之外，跌幅全部超过10%。
东方证券衍生品研究员黄栋认为，许多严重高估的权证，将逐步踏上价值回归之途毫无疑问，特别是部分权证随着行权日的临近，其时间价值将趋向于零，这使它们获得追捧和炒作的理由越来越不充分。
广州证券研究所研究员卢振宁指出，多数权证上周表现为大幅震荡回落，显示了风险正不断加大。由于权证行情后期已演变为资金推动的投机炒作，累积涨幅非常大，随着资金的撤退调整也在所难免，权证市场随时有向下回归的风险，投资者对此要有充分的心理准备，预计在反复震荡后权证市场将有一次较大的风险释放过程，价格高估严重的品种有较大的下跌风险。同时，由于资金介入程度比较深，成交一直保持活跃，权证可能以“快速下跌——反弹——再下跌”的方式进行价值回归。
“不过，有些标的证券资产质量优良、盈利前景光明的认购权证同时跟风大跌，这也有些不理性的成分掺杂其中，扩大了这些权证的调整幅度。”资深市场人士认为，“市场往往是这样，疯狂会过度疯狂，恐惧同样也会蔓延成过度恐惧，因此对于权证的投机抑或短期投资须仔细研判权证的真实价值，以免在风险越来越大的权证市场中迷失方向，甚至去接最后一棒，承担巨额损失。”
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