上海通用销量突破去年 G上汽坐享丰厚利润

　　4—5月份均超4万辆，上海通用今年贡献的投资收益将同比增加15-20%

　　证券时报记者 顾惠忠 见习记者 李玉亭

　　今年以来汽车业由去年的销量增长转向销量、收入和利润的全面增长。据悉，G上汽(资讯 行情 论坛)正在分享这种全面增长的成果，但综观今年的业绩，可能还是平稳增长，突 破将在明年。

　　投资收益增长稳定

　　目前的G上汽仍以汽车零部件为主业，持有上海通用20%的股权，主要从上海通用获取行业好转的成果。

　　上海通用去年销售汽车32.45万辆，今年计划是销售40万辆。今年以来，因凯越、乐骋、乐风畅销，上海通用4月份单月销售汽车超过4万辆，预计5月份销售量仍在4万辆以上，并保持这样的趋势，因此，上海通用今年的实际销售量可能高于计划数。

　　G上汽车今年一季度报告显示，1-3月份实现净利润2.23亿元，比去年同期增长47.03%。业绩增长主要来自对上海通用的投资收益大增70%。而据凯基证券研究员魏宏达、陈旭估算，G上汽第一季度投资收益占利润总额达90%。有行业研究员预测，最迟到6月，上海通用就有可能达到单月盈利6亿元的规模，并持续保持到全年。如此，按G上汽持有上海通用20%的股权测算，届时理论上G上汽单月盈利可达1.2亿。海通证券研究所胡松预计，通用今年贡献给G上汽的投资收益同比将增加15-20%。

　　与投资收益大幅上涨形成强烈反差的，是G上汽汽车零部件业务发展的萎靡之态。上海通用和上海大众是G上汽最大的客户，今年，这两家公司仍面临较大的整车降价压力，并有将压力向G上汽传导的趋向。但零部件在G上汽总体盈利中所占比重较小，对整体业绩的影响并不大。

　　即使如此，G上汽仍在积极抵御零部件降价的压力。一是通过与客户谈判的方式协商确定零部件价格，改变被动降价的局面；二是继续推动零部件出口，争取今年零部件出口量有一定幅度的增长。

　　罗孚整车可望带来业绩突破

　　G上汽参股40%的自主品牌———罗孚的进展顺利。据了解，首款轿车将于9月下线，工艺改进后，可望明年1月正式投放市场。首款轿车是在罗孚75的基础上加以改进的二次创新产品，车身较原型车加长约10公分，采用

宝马5系底盘技术。目前，上汽汽车已确定了55家经销商，已有经销商表示将于12月下定单。

　　据了解，这款原装

进口车的售价在45万元左右，按照上汽汽车对车价的战略定位推测，此款轿车的售价应具有较强的竞争力。厂家计划明年销售35000辆，并有一定量的出口。据报道，另一款稍小的“fami-ly”车型的研发也已进入后期阶段。

　　罗孚曾经与劳斯莱斯、宾利、捷豹一起，足以让英国人为之自豪。在其破产后，上汽集团出资6700万英镑收购了罗孚75、25产品及罗孚全系列

发动机的知识产权。目前，上汽又在英国设立了上汽汽车海外(欧洲)研发中心，网罗了欧洲籍汽车工程师150人，其中80%是原MG罗孚的研发团队骨干，另外20%是来自国际一流的零部件企业与设备供应商的资深研发人员。有自主知识产权和一流研发团队支撑，罗孚决定走差异化发展道路，直接发展中高端产品。

　　申银万国证券研究所的王智慧等行业研究员认为，G上汽的罗孚自主品牌项目是目前国内在建自主品牌轿车项目中成功概率最大的一家。如果以目前轿车每辆1.5万元的平均利润测算，至2010年，罗孚理论上可为G上汽创造利润18亿元。

　　G上汽昨日收盘价5.32元，涨9.92%。