深发展股改方案 为何让股民空手归

　　四川新闻网-成都商报讯

　　“天哪！这是股改吗？这叫对价吗？深发展(资讯 行情 论坛)的大股东想糊弄谁？！”

　　昨日一大早，城东某证券营业部，持有深发展1万股的股民老汪看到发展的股改公告 ，发出了怒吼。

　　引起老汪和众多持有深发展的股民愤怒的是这样一段公告：“在未来一定时期内，如深发展股价上涨或下跌超过一定幅度，公司将向流通股股东定向现金分红，每10股流通股所得现金总额最高不超过0.48元（含税）。”

　　这，就是深发展“创新”的股改方案。在大多数股民的眼中，这是一个不折不扣的“零对价”方案。

　　网上网下，场内场外，股民反对声响成一片，一场中小投资者与深发展大股东的博弈就此展开。

　　没有送股转股，没有派发权证，甚至连仅有的派现在目前看来也近乎于打“白条”——要在12个月后看股价情形而定，这让持有深发展（000001，收盘价8.78元）的股民确实难以平静下来。

　　如此吝啬的对价，市场各方是如何看待的呢？昨日，记者走访了蓉城部分营业部。

　　中小股民：肯定要投反对票

　　2000年11月，深发展进行了10配3的配股，配股价为8元，当时的股价在15元附近，此后，公司有过两次分红，每次分红不超过10派1.2元（含税）。从2001年开始的大熊市，持有深发展的股民都没有躲过，股价一路下跌，到去年只有5元多。

　　截至今年一季度末，深发展流通股股东户数高达602998户，相当多的中小股民被套牢。

　　股权分置改革让中小股民有了获得补偿的希望，今年以来，借助对股改的预期，深发展的股价反弹到现在的8.78元。不过，这回深发展的对价让他们非常失望。

　　股民王女士，持有深发展3万股，她说：“前期深发展大涨，市场都说它的股改方案可能比较好，所以一直没舍得卖，就想等到股改后能够挽回一点损失。谁知盼来盼去，竟然是这样，这个方案肯定不能接受，虽然个人能力有限，但反对票肯定是要投的！”

　　股民刘先生，1997年入市，在深发展上赚了些钱，后来每每有行情，都会去买深发展，这次也买了600股，现在这个“零对价”出来了，刘先生称：“复牌下跌是少不了的，反对票也不想投了，能够做的就是卖掉出局。”

　　昨日记者见到多位股民，无一例外，都表示不认同深发展目前的股改方案。

　　分析师：达到对价支付条件不容易

　　作为本次对价最为重要的部分，深发展股改后12个月的最后60个交易日的平均股价相当重要，其设定的低于5.25元和高于10.75元能够达到吗？

　　我们可以计算一下，停牌前深发展的股价为8.78元，要下跌40％才能达到5.25元的下限；而要达到10.75元的上限，则需要上涨22.44％。由于股市持续走牛，上涨的可能性要大于下跌的可能。深发展能触发支付对价的条件吗？

　　招商证券研究员罗毅指出，深发展一季度业绩出现了大幅的提升，主要与公司一季度的财务处理有关，公司业绩并未出现“反转”的迹象，由于目前深发展的估值并不低，加上其股改方案大大出乎市场的预料，股票复牌后，股价能够达到上限的可能性并不大。

　　基金经理：普遍不满意

　　股民不答应，那么，在股改沟通和投票中扮演重要角色的机构的态度又如何呢？

　　昨日，记者采访了几位基金经理，对这个方案，几位基金经理都表示不满意。不过，一位重仓持有深发展的基金经理的话给了中小股民一些希望，他说：“这仅仅是初步方案，接下来需要沟通，我们也会与深发展进行交流，所以这个方案应该不是一成不变。投资者先不要太着急，还可以再等等看。”

　　记者 李凯