碳纤维供不应求 华源股份面临转折

　　见习记者　赵鹤立

　　碳纤维是一种含碳量在95%以上的新型纤维材料，它是用一些含碳的有机纤维，如腈纶丝、沥青及粘胶纤维等做原料，跟塑料树脂结合在一起，放在惰性气体中，经碳化而成的新型纤维材料。由于碳纤维在物理性能上具有强度大、模量高、密度低、线膨胀系数小等特点，可以称之为新材料之王，广泛应用于飞机制造等军工领域、风力发电叶片等工业领域、G OLF球棒等体育休闲领域。

　　近年来，我国对碳纤维的需求迅速增长。有业内人士预计，2009年用量将达到7500吨，较2004年的4000吨，年复合增长率达13.4%。由于不能规模化生产，我国95%以上的产品要依赖进口，供给严重不足导致国内碳纤维价格暴涨。在此形势下，涉足碳纤维行业的华源股份(资讯 行情 论坛)(600094)和G大元(600146)有望获得高额的利润率。

　　全球碳纤维价格上涨

　　碳纤维最早应用于军工方面，上世纪90年代初逐渐转向民用领域，堪称材料王者，市场前景非常广阔。在2003年之后全球碳纤维供给紧张的背景下，碳纤维的售价也逐年上升，以民用碳纤维(T300、12K)为例，2003年之前的最低价格为10万元/吨，截至2005年，民用碳纤维(T300、12K)的销售价格上涨到了60万元/吨，个别公司的销售价格达到了80万元/吨，有分析人士认为，在未来碳纤维供给难以满足需求的背景下，碳纤维的销售价格将保持景气上升，生产碳纤维的企业必将获得高额利润率。

　　我国碳纤维现阶段绝大部分依赖进口。2004年全国碳纤维用量为4000吨，2005年用量在5000吨，年增长率在20%以上，到2009年将达到7500吨/年，而国内现有生产设计能力为90吨/年，且由于国内原丝质量、生产技术及设备等原因，实际年产量仅为40多吨，无论是质量和规模与国外相比差距都很大。

　　安徽华皖进入试生产阶段

　　据了解，华源股份持股44%的安徽华皖碳纤维有限公司从事碳纤维生产。安徽华皖投资2.3亿元的200吨聚丙烯腈基碳纤维及500吨原丝项目目前处于开工试生产阶段，该项目极有希望在国内率先实现碳纤维的规模化生产。

　　华皖作为目前国内碳纤维行业中生产规模最大、产业链最完整、进度最快的碳纤维生产企业，目前已进入试生产阶段，初期的产能为200吨，从目前的产品生产情况来看，强度略低于同类进口产品，有待进一步改进。如果一切顺利，华皖该项目将于2006年7月正式生产，并且于2007年开工建设800吨碳纤维及1800吨碳纤维原丝二期项目。

　　联合证券研究员认为，安徽华皖是国内唯一系统引进国外技术的公司，目前该公司产品的市场价格在500-550元/公斤，成本大概不到20万元/吨，如果产能达到1000吨以上，以目前的市场价格和成本来看，毛利率将超过50%，所带来的收益是非常可观的。该研究员分析，从该公司目前的技术水平和生产能力来看，项目改进成功的可能性非常大。一旦一期工程获得成功，扩大再生产、向下游延伸产业链将成为必然，预浸布项目投产将进一步提升毛利率水平，而高技术壁垒将使华皖的国内龙头地位在短期内很难被动摇，进入高速成长期也就成为必然。

　　中宝碳纤维为行业三大巨头之一

　　另一个介入碳纤维行业而引起市场关注的公司是G大元。该公司大股东大连实德为了充实公司资产质量，近期将旗下的中宝碳纤维公司部分股权以8.6折出售给上市公司。

　　据悉，中宝碳纤维有限公司是国内三大碳纤维制品巨头之一，目前拥有产能为300万平方米碳纤维预浸料生产线，其预浸布的销售毛利率在40%以上。由于国内碳纤维制品需求旺盛，中宝公司的销售收入及净利润保持快速增长态势。但也有分析人士认为，由于G大元处在碳纤维行业的下游，受制于碳纤维原料的供需矛盾，面临着碳纤维原料不足的风险。

　　华源股份昨日收盘价4.31元，跌6.71%；G大元昨日收盘价3.72元，跌4.62％