鄂尔多斯力争产业双雄

　　广发证券发展研究中心　阮钢

　　保持世界羊绒大王地位

　　鄂尔多斯股份公司是我国最早开发、生产羊绒制品的毛纺企业之一，开发时间长、生产规模大、技术设备好，综合竞争优势明显。拥有从原绒采购、制条、纺纱、编织到染整等 全套工艺流程生产线，具备无毛绒1950吨/年、羊绒纱1900吨/年和羊绒衫620万件/年的产能，是世界最大的羊绒加工基地。

　　羊绒资源优势。公司地处鄂尔多斯高原，草场肥沃，是国内最佳的山羊生长环境，世界上羊绒品质最高的阿尔帕斯(Al-pas)羊就生长在该地区。目前公司已经控制了中国最好的羊绒资源，而每年收购的原绒在3000吨以上，占有世界原绒资源的比重高达1/4以上，在国内羊绒加工企业中比例最高。

　　品牌优势。公司的“鄂尔多斯”品牌已经是家喻户晓，2005年8月在北京召开的“第二届世界品牌大会”上，“鄂尔多斯”品牌位居“2005中国500最具价值品牌”的第93位，品牌价值为55.43亿元，为我国服装行业最有价值的品牌之一。

　　设备研发优势。鄂尔多斯公司还拥有世界上最好羊绒纺织设备，不仅如此，公司在长期开发与研制过程中，还积累了一大批研发人才与熟练技工，生产技术水平与效率高于国内的同行水平。

　　营销网络优势。长期以来公司一直注重营销网络的建设与改造，目前已经拥有各类营销网点1374个，辐射全国365个大中城市及20个县，鄂尔多斯羊绒衫的销售面覆盖全国。在全国服装经营企业里，与雅戈尔、杉杉股份等知名上市公司位列前三甲。

　　将成世界硅铁合金大王

　　依托当地资源，发展循环经济项目。公司地处鄂尔多斯高原，是我国煤炭蕴藏最大、煤质最高的地区之一，公司目前已经取得20平方公里的采煤权。为综合开发利用当地优质煤炭资源，2003年公司与大股东一起投资设立了鄂尔多斯电力冶金股份有限公司，开发鄂尔多斯棋盘井地区丰富的煤炭、电力资源。

　　鄂尔多斯电力冶金股份有限公司棋盘井项目2003年7月破土动工，2006年开始全面投入运营，并在2007-2008年逐步达产。届时，公司将可实现采选煤240万吨/年、电厂发电量可达40亿度/年以上，硅铁产量达到50万吨/年，硅锰产量达到15万吨/年，成为世界最大的硅铁生产企业。

　　煤炭资源优势构筑电力成本优势。公司自有采矿权下的煤炭储量有3亿多吨，而整个地区有30多亿吨的储量，公司未来控制的煤炭资源充足。对于发电项目产生的丰富电源，公司计划开发高载能(硅铁合金)冶金项目，剩余电力将上网销售。另外，由于该地区煤电资源丰富，即使未来冶金项目销路不畅，公司也可通过出售焦煤和电力来获利。公司预测发电项目的成本低于0.2元/度，而当地上网电价为0.36元/度，虽然协议上网电价略低，但依然可以为公司带来丰厚收益。

　　电力成本低廉构建铁合金价格优势。公司有关人士表示，鄂尔多斯电力冶金公司的最终产品是生产硅铁合金，该冶金项目实际上是在日本等国家客商的要求下开办的。在当前电力供给偏紧的环境下，大多数硅铁生产企业利润微薄，而公司正是依靠低廉的电力供应，迅速崛起为世界最大的硅铁生产企业。该项目建成后，主要对日本、韩国和我国的台湾出口。

　　我们认为，硅铁行业在未来2-3年可以预见的时间内前景看好。综合来看，未来几年公司将在巩固羊绒联合加工业龙头地位的基础上，发挥地方资源优势，开辟煤炭、电力及硅铁合金三大新利润来源，形成羊绒加工业、煤炭电力冶金两大产业并驾齐驱的新产业格局。