长江证券欲借壳东湖高新上市

http://finance.sina.com.cn 2006年05月12日 14:08 证券日报

　　□ 武汉新兰德　余凯

　　增发或上市成券商当务之急

　　东湖高新(资讯行情论坛)(600133)也因市场上传闻其将被长江证券借壳上市而一路高歌猛进，最近5个交易日上涨57%。昨日，笔者致电东湖高新，谈及公司股票价格波动，公

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司人员承认“最近公司股价的波动与长江证券欲借公司上市的传闻是有关系的”。

　　随着融资融券、权证创设、IPO重启和股指期货的即将推出等创新业务相继出现，券商面临巨大发展机会。为了更好地开创这些业务，券商需要大量资金，而增发或上市再融资就成了当务之急。

　　此外，近几年来券商这个行业一直处于洗牌的过程中。现在到了券商生死存亡的时候了，要不做大，要不等着被收购。从这个背景出发，就能够理解券商的上市冲动了。显然，券商上市目的同样是融资，希望能够借此扩大经营规模，增强

竞争力。

　　G中信(资讯行情论坛)以得天独厚的条件抢得先机拟进行了增发，而没有上市的券商则不得不寻找借壳上市的机会。中国建投重组宏源证券(资讯行情论坛)达到上市目的，摩根士丹利收购爱建证券之事行将敲定，大摩将通过受让股权、注资等方式获得爱建证券50%股权，开创了外资券商加入A股行列第一例。

　　最可能的推测是长江证券借壳东湖高新上市后将进行定向增发，从而达成战略上的上市。而更令外界甚为关注的是，长江证券借壳上市一役，很可能与广发证券的借壳上市在时间重叠，两者之间就是在抢跑。

　　长江证券积极运作上市

　　长江证券近年来在行业内发展迅速并以稳健经营和善于创新著称。公司在1999、2001年时重点抓了增资扩股，资本金从3亿元扩展到20亿元，大大提高了公司的资本实力。同时，公司较早对一些风险业务采取了坚决清理的态度，保证了近几年的平稳发展。更主要的是，在股市处于调整期的这几年，长江证券各项改革取得明显成效，包括实现财务和IT集中、客户保证金第三方独立存管、改造营业部、再造业务流程、构建内控体系、改革人力资源管理等等。

　　资料显示，长江证券目前净资产约20亿，净资本约17亿。而据长江证券内部人士透露，长江证券在2004年赢利为680多万元，2003年为2700万元，2002年为1200多万元。这在券商大幅亏损的那几年实属不易。

　　去年9月，公司党委书记、董事长明云成因年龄原因辞职，时任湖北省政府副秘书长的胡运钊被任命为公司党委书记。在依次经过公司董事会选举、中国证监会资格审查后胡运钊将正式出任公司董事长。

　　长江证券掌门人换届，似乎更加速了其上市的步伐。前不久，长江证券接手了大鹏证券的经纪业务，而且，在接纳了大量前汉唐证券研究人员之后，公司研究力量也有较大增强。

　　长江证券表示，经过几年的发展，旗下已经拥有长江巴黎百富勤、长信基金和长江期货等。同时，还正在发起设立一家中美合资的基金管理公司。

　　长江证券上市的急迫心情并不亚于广发证券。今年3月18日，长江证券15周年庆典，这一天长江证券组织召开了包括管理干部和员工代表参加的发展战略恳谈会，重点讨论公司战略规划。在这次会议上，公司相关研究小组提交了一份三年期的战略规划初稿。虽然公司方面暂未透露详情，但“至少包括引进战略投资者、打造金融控股集团以及公开上市等安排”。

　　东湖高新主业不明成烫手山芋

　　东湖高新业绩不理想的主原因是主业不明。上市初期，该公司虽然名冠“高新”二字，但技术含量并不高。而由于高科技园区开发建设业务净利率的逐年走低，公司着手由土地单一开发向综合开发的转变。

　　2000年，随着武汉红桃开集团的入驻，东湖高新开始致力于产业结构调整和资产质量改善。公司逐步剥离非园区和生物农业的非核心资产，将资金重点投入到了生物农药、农业生物、植物基因这三个领域。但没有做大做强，红桃开将所持有的公司法人股29.58%股权转让给环泰投资凯，由其控股的凯迪电力(资讯行情论坛)(000939)出资收购。

　　此后，东湖高新的主营业务开始了大刀阔斧的战略转型。而更令凯迪方面尴尬的是，东湖高新刚刚收购了凯迪电力所持的工业垃圾发电项目，就面临被

国家发改委等四部委叫停的命运，至今该项目都未能拿到批文。很可能这些原因，使得凯迪电力有知难而退的感觉。于是，东湖高新再次寻求重组的动能，也就越来越强。

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