上电股份：认为股改需要相互理解

　　股改对价引发市场争议，公司有关人士作出回应———股改需要相互理解

　　证券时报记者刘晓晖

　　上电股份(资讯 行情 论坛)股改方案推出后，一度引发市场争议。日前有媒体报道称，因不满公司股改对价方案，上电股份部分流通股股东开始征集反对票，力图在5月15日上电 股份股东大会上否决公司股改方案。

　　据了解，上电股份方案为：由控股股东的上一级控股公司向A股流通股股东每10股支付20元现金作为股改对价，除此之外，并无送股。对此，部分流通股股东表示不满，认为对价不足，流通股股东仍存在亏损的风险。为此，上电股份有关人士表示，股改需要相互理解，应从非流通股股东与流通股股东的两个角度去考虑此次股改方案。

　　该人士对记者表示，对于上电股份来说，股改首先就是一个大难题。从对价方式上看，由于大股东上海电气集团股份有限公司是香港上市公司，如直接送股必然触及H股股东的利益，因此只能转由上一级控股公司上海电气(集团)总公司用现金方式代为支付对价。而对于3372万股的法人股，由于进入时间、成本不一致、家数众多，期望其能按一定比例同意支付对价，在时间和执行上将具有相当大的难度。

　　其次，该人士向记者剖析说，从公司的经营业绩及未来发展前景来说，2005年，公司主营业务收入、利润总额　、净利润分别比上一年增长了40.05%、206.01%、217.16%，每股收益达0.83元，已然迈入了沪市蓝筹股阵营。

　　另外，从控股股东和上一级控股公司对上市公司的支持力度来看，在上海电气(集团)总公司的支持下，上电股份于1999年、2002年、2004年经历了三次资产重组，逐步剥离公司内非输配电企业，或者盈利水平较低的资产，把集团内部的优质输配电资产逐步注入公司，从而完善了公司的产业定位，提高了公司的盈利水平。公司净资产收益率从1998年的0.62%提升到2005年的28.63%，大股东功不可没。

　　而此次股改，也是由其实际支付对价。尽管上海电气集团股份有限公司对上电股份的控股比例为83.75%，但上海电气(集团)总公司对上海电气集团股份有限公司的控股比例为51.59%，折合电气集团对上电股份的控股比例，则仅为43.20%，此次送出1.08亿元的现金，也充分体现了其为股改表现出的诚意。

　　该人士认为，从流通股股东的角度来看，上电股份自1993年上市以来，一直实施了一定比例的分配，历年合计分红27970.12万元，历年分红合计占到了募集资金的100.35%，事实上，上市公司给予流通股股东的收益是实在的。该人士因此呼吁，对于流通股股东来说，在保证资产的保值、增值的前提下，公司股改顺利完成，将有助于获取更大的收益。