G锦江酒店房价一季度增长10%

　　证券时报记者龙可

　　今年一季度，G锦江(资讯 行情 论坛)(600754)投资管理的酒店平均房价同比增长10%，较2005年同期超过15%的增长速度有所降低，而出租率基本持平。考察公司盈利模式，分析师普遍认为，未来其业绩的超常规增长将主要依赖集团的资产注入。

　　G锦江第一季度实现主营业务收入2.2亿元，同比增长7%；实现主营业务利润1.5亿元，同比增长9%；营业利润2691万元，同比增长2%；净利润4803万元，同比增长13%。据悉，公司净利润增幅高于主营收入和主营利润，主要原因是一季度确认了去年桃园土地转让的非经常性收益1000多万元。

　　据国都

证券分析师孙志敏介绍，在酒店的

房价完全由市场决定的情况下，入住率成为了影响房价的最主要因素，前期入住率的高低是管理者下一阶段调价的重要参考指标，并根据随后的结果判断客户对价格的敏感程度。在目前酒店业景气度持续上升和奥运会、世博会的良好预期下，孙志敏认为G锦江的房价将继续保持每年一定程度的上涨，不过上涨幅度不会太大。

　　在一季度新签2家星级酒店管理项目后，目前G锦江投资经营管理的星级酒店已达到87家，包括控参股的两家五星级酒店、两家四星级酒店以及一批二三星级酒店。其中，4家高星级酒店第一季度平均出租率为73%，与去年同期基本持平，而在2005年这些高星级酒店房价已同比上升了17%，高于二三星级酒店房价5%的增长幅度。4家高星级酒店中除1家由G锦江自己管理外，其余皆由外资公司管理。

　　在入住率和房价的提升上，二三星级酒店皆低于高星级酒店，孙志敏表示，这主要因为二三星级酒店以散客为主，市场营销难度大，而高星级酒店的客户更注重品牌，价格承受能力也较强，并且由于多外国人入住，其在酒店的餐饮娱乐等方面消费比例高，该部分业务对酒店利润贡献也更大。

　　一季度G锦江的酒店投资业务毛利率为85.52%，增长0.22个百分点；酒店管理业务毛利率为98.02%，下降0.87个百分点。

　　由于酒店存量资产的盈利增长，更多体现的是一种稳定的渐进式的增长，公司要获得超常规的增长速度则要外延扩张。据悉，G锦江的大股东锦江酒店集团计划今年下半年赴香港上市，集团公司曾表示上市后将G锦江注入酒店资产，不过，由于将G锦江发展方向定位为以单体酒店为主，因此未来G锦江增持锦江之星连锁酒店股权的可能性较小。目前，G锦江拥有锦江之星20%的股权。

　　此外，G锦江计划今年对海仑宾馆和建国宾馆等投资酒店的较大规模修缮，可能会影响这些酒店的出租率，但对公司2006年业绩的具体影响，孙志敏认为还要视工程是否跨年及结算时间等因素而定。

　　G锦江昨日收盘价8.30元，涨4.27%。