银泰系继续逼宫西子联合 百大集团归属扑朔迷离

　　本报记者 田爱丽 发自广州

　　百大集团(资讯 行情 论坛)(600865.SH)所有权之争再度白热化。根据“银泰系”昨天公布的增持股份报告显示，截至目前，“银泰系”已合计持有百大集团总股本的23.82%。这一持股比例，与其第一大股东西子联合控股有限公司(下称“西子联合”)持有的26%股份相比，差距不足2.29%。

　　增加董事未果

　　《第一财经日报》调查获悉，此前在百大集团刚刚举行的股东大会上，“银泰系”曾提出核心内容为增设3名董事的《关于修改百大集团股份有限公司章程》议案，但最终“银泰系”失望而归。

　　正当分析人士猜测，“银泰系”为谋求顺利进入董事会而可能继续增持股份之际，“银泰系”已然再次增持。“就交易行动来看，这次增持计划应该准备已久。”一位证券分析人士认为，就目前持股情况来看，“银泰系”拿下第一大股东已经不是难事，但关键是能否尽快入主董事会。

　　根据《百大集团股份有限公司章程》第五章八十二条规定：“董事由股东大会选举或更换，任期三年。董事任期届满，可连选连任。董事在任期届满以前，股东大会不得无故解除其职务。董事任期从股东大会决议通过之日起计算，至本届董事会任期届满时为止。”新兰德证券公司一资深分析师认为，这一规定内容模糊，“对‘银泰系’相当不利。”

　　事实上，企图通过二级市场掌权上市公司的路本身并不好走。此前，金鹰国际不惜在1年间耗资5亿元，连续举牌11次拿下南京新百(资讯 行情 论坛)(600682.SH)，但目前，该公司与南京国资公司处于僵持状态，以致于金鹰国际今年调头转向香港资本市场。从去年11月30日起，雨润集团属下江苏地华连续十余次对南京中商(资讯 行情 论坛)(600280.SH)举牌，至今年2月18日以占总股本23.17%的流通股数成功入主，并使南京有关国企“1＋X”改制方案最终流产。据了解，虽然雨润在新一届董事会中争取到一个董事名额，但之后能否影响并决定南京中商的发展尚未可知。

　　分析人士认为，“银泰系”目前的处境与这两个案例有诸多相似之处。

　　最终没有输家

　　此前，百大集团原第一大股东杭州市投资控股有限公司(下称“杭州投资控股”)将所持股份中的26%的国有股转让给西子联合，而值得注意的是，杭州投资控股在本次转让中仍留下伏笔，其手中仍持有占总股本3.93%的国有股。“这接近4%的持股比例，虽然不能起到少数派的关键作用，但它的最终所属将直接表明谁是被支持一方。”一位不愿透露姓名的分析人士认为，“银泰系”还有通过“政府途径”协调的可能，不过，关键点仍是政府的取舍。否则，“银泰系”即便通过二级市场坐上百大集团第一大股东的位置，其也摆脱不了“雨润”、“金鹰”的命运。

　　不过，上述分析人士也认为，无论最终百大集团由谁话事，另一方依然有路可退。根据百大集团刚刚公布的2006年一季度报告显示，该公司每股收益0.06元,每股净资产2.65元,净资产收益率2.21%，经营业绩同比上升。因此，西子联合和“银泰系”无论哪一方失利，都可在二级市场获取高额变现收益，所以这场争夺战没有输家。