G锡业净利润为何逆市剧减 公司称并非套保影响

　　“套保只亏了1000多万,影响不大”

　　本报记者 陆媛 发自北京

　　云南锡业股份(下称“G锡业(资讯 行情 论坛)”，000960.SZ)昨日发布公告预计2006年中期净利润同比减少50%以上，这在有色金属价格飙升的时期颇有些意外。

　　G锡业去年同期净利润18973万元,每股收益0.3534元,也即今年中期G锡业净利润将至少低于9487万元。该公告一出,G锡业闻声大跌，昨日跌幅达9.95%。

　　G锡业公告称2006年中期净利润剧减是因为部分产品出口退税率下调、锡市场价格波动较大、人民币升值、公司对产品销售结构进行战略性调整。长期追踪研究G锡业的多位分析师对昨日公告表示不能信服。

　　G锡业2月23日曾声明，因国家相关部委规定，自今年1月1日起，锡及其制品的出口退税率下调到5%，因此减少公司2006年度出口退税2000万元。G锡业证券部工作人员昨日对《第一财经日报》表示，这是净利润减少的主要原因。并称G锡业50%产品用于出口，人民币升值给其利润造成了影响。

　　北京一家证券公司有色金属分析师说：“整个有色金属板块都是要面临出口退税率的下调，但净利润减少9000万元以上，这很奇怪。”

　　平安证券分析师彭波昨日对《第一财经日报》表示：“锡价去年一季度同期均价在8052美元一吨，其后有所下跌，今年锡价涨起来了，而现在已经超过9000美元一吨，怎会使2006年中期净利润同比减少那么多？”

　　另一位分析师则认为，如果非要归因于锡价波动，那么只能是套期保值出了问题。而G锡业认为问题不大：“我们套保只亏了1000多万元，影响很小。”

　　彭波表示，昨日她致电G锡业要求解释，对方解释说去年锡价走低导致销售量下降，由于可以压货，所以一季度少卖，等二、三季度价格起来之后多卖一些。“这个策略虽然说是对的，但是我认为理由不充分。”彭波觉得主要的原因可能出在所谓的战略性调整，G锡业昨日表示：“结构调整在于要扩大深加工。”

　　一位业内人士表示引起净利润减少的原因还包括G锡业对于去年收购的湖南郴州屋场坪锡矿没有进入开发阶段。“我们已经对这笔收购开始摊销，这次摊了500万元。”G锡业证券部工作人员昨日表示。