天威百亿德国订单疑点多 当地合作公司如何消化

　　“一方面，天威英利希望为其三期工程找到现金保证，另外也希望趁机炒热概念以便助上市一臂之力。”

　　本报记者 王佑 发自上海

　　近日，保定天威保变(资讯 行情 论坛)电气股份有限公司(600550.SH，下称“G天威” )宣布，控股子公司天威英利斩获两张德国公司大订单。据测算，其总价可达人民币95亿元。但是，《第一财经日报》调查发现，这个近百亿的大单疑点重重。

　　天威订单占到2004年德国市场84.5%

　　天威英利和德国PHö nix SonnenStrom 公司(下称“SonnenStrom 公司”)签署的协议表明，两家德国公司将从天威英利采购晶体硅组件(即太阳能电池组件)，意向书期限分别是从2007 年至2010 年和2006年至2010年，采购量为162兆瓦和143兆瓦，采购价格将根据市场状况确定。

　　记者调查发现，天威订单之大令人诧异，根据Solarbuzz提供的数据，2004年，德国光伏发电系统装设容量为361兆瓦，天威英利的这两张订单占到2004年德国光伏发电装机容量的84.5%。而记者通过越洋电话采访证实，Maaβ与SonnenStrom 均为德国小公司，如何消化这些订单将是一个难题。

　　SonnenStrom 公司的2004 财年资产负债表中显示：其总股本为1921.8万欧元；年销售额为6716.4万欧元；年收益为 252.1 万欧元。SonnenStrom 公司成立于1999年11月，主要销售太阳能供暖系统设备，即把太阳能电池组件(光伏电池板)安装到建筑物上以构成完整的发电系统的公司。在制造太阳能电池组件/光伏电池板的世界各大企业中，该公司与拥有1000人员工的 Sunset Energietechnik GmbH 相比，规模并不算大，该公司也没有位列太阳能电池组件的欧洲十大名企目录。

　　而与SonnenStrom 公司签约的，还包括常州天合光能有限公司(下称“天合”)，天合5年供应量仅为30兆瓦长期订单。该德国公司投资关系部的 Anka Leiner 在电话中向记者表示，“天威英利并不是公司最大的代工伙伴。”

　　另一家公司Maaβ是一家销售机构，隶属于SUN ENERGY集团。主要负责光电伏打的模组和电池片、电池组件的销售，负责向国内外采购太阳能光伏生产设备。该公司还拥有上海搏能太阳能科技发展有限公司30%的股份。

　　SUN ENERGY 集团的前身于2005年在德国股票市场上市，并在2005年3月18日在股东大会上改为现在的公司名称。总公司有四个附属公司，定位为在德国及欧洲光伏市场，为工业农业部门提供主要光电伏打设备的技术领先的公司。

　　SUN ENERGY 公关部Kostor小姐告诉《第一财经日报》，由于该公司新成立不久，在欧洲知名度并不高，去年销售额为5620万欧元。该公司向天威英利采购的设备主要用于德国本土，也有部分销往西班牙。

　　能否按期交货

　　天威英利两份意向书期限分别是从2007 年至2010 年和2006年至2010年，无锡尚德一位高管接受《第一财经日报》专访时称，一般国内太阳能电池制造企业不太可能与外方签订这么长的合同。“我们与国外公司如果签约，是按有多少生产量再签多少的。”他说，天威英利即便产能可以达到，但是未必能够按量生产。

　　记者查询了天威英利两份订单的英文原文：天威英利与两家公司签署的都为谅解备忘录，并没有每年交付晶体硅组件的具体数量。

　　上述无锡尚德高管认为，之所以业内不进行长期签单的操作，是因为现在上游多晶硅原料难以填满国内企业胃口。“天威英利即便扩大产能，是否能按期交货还很难说。”一位业内人士对记者说。

　　全球一线多晶硅厂商虽在扩产，但效益却不得不等到2008年前后释放。国际头号多晶硅企业—— H emlock Semiconductor 公司计划在美投资5亿美元，将现有产能扩充50%，预计第一阶段在2008年1月完成；第二大多晶硅厂商-瓦克化学在今年年初投资2亿欧元，计划从目前的5500吨多晶硅增长至2008年初的9000 吨。

　　基于该原因，多晶硅的合同价一直盘踞高位:从2005年年中的108美元/公斤逐步攀升至2006年中的145美元/公斤。天威英利的高管表示，多晶硅的国际市场价格已上涨到210美元/公斤,天威英利目前落实了720吨左右，平均价格低于130美元/公斤。

　　但一位熟悉天威英利的投资者称，该公司正以200美元/公斤的价格吃进多晶硅。而因为原材料的供应吃紧，天威英利的开工率一直维持在50%左右。

　　今年3月10日，天威英利的二期项目已经完成；4月29日,该公司将开工三期项目。投产之后，其硅片、电池片以及电池组件的产能分别达到 570 兆瓦、560 兆瓦和600 兆瓦。

　　“但产能是产能，可以转化为多少产量呢？”上述业内人士表示，如果上述原料解决不了，天威英利将指望已入股的四川新光硅业(多晶硅生产基地之一)。但新光硅业因生产设备技术衔接等问题未解决，能否在2007年顺利点火也有待观察。

　　意在IPO？

　　新“摇钱树”天威英利正在创造着与无锡尚德同出一辙的新

神话。目前在募集资金过程中，天威英利这次大张旗鼓地对外公布巨额订单，也难逃炒作之嫌。

　　“一方面，天威英利希望为其三期工程找到现金保证，另外也希望趁机炒热概念以便助上市一臂之力。”上述业内专家称，相比2004年，天威英利2005年的净利润直升897.11%，确实为G天威带来了可观的收入。

　　G天威的2005年年报显示，天威英利的太阳能电池组件、硅片的主营业务收入分别为3.698亿元、1.527亿元,天威英利主营业务净利润占上市公司净利润比重则达到了42.65%。

　　G天威和天威英利两家公司，就记者的采访以及业内的质疑，迟迟没有给予正面回应。

　　(本报实习记者孙晓丹对本文亦有贡献)