茅台总经理称二级市场是双刃剑 不排除基金炒作

　　本报记者 段晓燕 海南博鳌报道

　　“我是又高兴，又紧张，二级市场对于我们，是个双刃剑。”坐在股价直通车上，贵州茅台(资讯 行情 论坛)(600519.SH)的总经理袁仁国又惊又喜。

　　4月17日复牌以来，连续三个涨停板，贵州茅台的股价从股改前的62.27元逼近90元， 直奔百元大关。

　　此前，在国内证券市场10多年风云历史中，唯一有过百元生涯的乃亿安科技(资讯 行情 论坛)，而最终，被证实为恶庄操纵。

　　与亿安时代所不同的是，今日的资本市场，机构投资者已主宰天下，QFII在中国股票市场的持有量也在不断增加，这一方面增加了市场的稳定性，也使得投资更为理性，恶意炒作的空间相对减少。

　　“股价的增长总的来说是对公司信心的体现，但也不排除市场炒作的可能。”4月23日，在博鳌接受本报记者专访时，袁仁国表示。

　　统计数据显示，截至2005年12月31日，共有33家基金公司的92只基金持有贵州茅台13496万股流通股的62.371%，持股总量约为8418万股。而在今年以来，基金增持贵州茅台的迹象也很明显，贵州茅台也已经成为很多新发基金必配置的资产。

　　资料显示，2005年财年，贵州茅台的净利润高达11.01亿人民币，并预期今年的业务将持续增长。这显然可以解释为什么机构会蜂拥而至。

　　但无论如何，对于二级市场价格壮阔之举， 保持理性的关注是有必要的。稳定的市场表现所能给予的投资者的信心，远比大起大落来的稳健。

　　袁仁国告诉记者，公司自己也正在密切关注二级市场的变动，但由于复牌时间尚短，无法做出结论，一旦发现有异动，定会谨慎对待。

　　4月23日，贵州茅台总经理袁仁国接受本报记者的专访。

　　不排除个别基金炒作的可能

　　《21世纪》：贵州茅台复牌以来，股价一直上涨，已经成为沪深两市第一高价股。您对此怎么看？是否认为当前股价是健康的？

　　袁仁国：当时我们股改的时候，在北京、上海、广州等地和机构投资者沟通，有很多基金向我们明确表示，复牌后肯定会连续涨停。果然，前3天都是涨停板。这个走势、这个速度，我们也在想，是不是有点过快了，但我想总的来说，应该是对茅台有信心，但也不排除有个别基金进行炒作的可能。

　　《21世纪》：但这几天是不是涨的太快了，有点异常？眼见就要冲破百元大关，而历史上唯一一个百元股，就是当年的亿安科技。

　　袁仁国：你不能拿亿安科技和我们比啊。

　　《21世纪》：你怎么看亿安科技这种联想？

　　袁仁国：过去市场中的昙花一现，也的确是有的，这也是市场规律。就拿我们白酒市场来说，几年前，全国白酒市场大概有10万多家，品牌也有10万多个，但有些品牌过了一两年就过眼烟云了，两三年就喝死一个品牌，有一首诗说得很形象：冷看同辈成新鬼，城头变幻“酒王”旗。

　　《21世纪》：换一个角度来看，同行业的一些白酒品牌，比如五粮液(资讯 行情 论坛)，也是不错的绩优股，但是现在股价只有8元多，你们是其10倍之多。

　　袁仁国：我不好去评价五粮液怎样，我们现在的价格，如果除权，那股价其实有170多块了。之前也有股东提出来，说股价太高了，买不起，能否摊薄点,但也有股东反对，认为茅台完全可以做成中国的巴菲特股。

　　密切关注二级市场

　　《21世纪》：您刚才也说到，不排除有个别基金炒作的可能。那如果真的有基金炒作怎么办？你们是否关注二级市场，是否对二级市场有一定的监控措施？

　　袁仁国：还要再看一段时间，现在才一个星期，下结论太早了，我们目前也还没有深入的研究，我们想再看一段时间，要做全面认真的了解之后再决定。

　　《21世纪》：但是二级市场价格的变动太快，对公司来说未必是件好事。

　　袁仁国：二级市场是个双刃剑，波动太大对公司的形象和品牌都有影响，我们也不希望二级市场出现异动，我们也在关注，但现在还看不出来。

　　《21世纪》：那是否会考虑采取平抑股价的措施？

　　袁仁国：从分析情况来看，第四、第五天的涨速已经降低了，有一天才涨了6%，所以，我们想再看一下，如果1个月、2个月、3个月都是这样，肯定要思考这个问题。一个星期的时间，还看不出来。

　　《21世纪》：那你们自己是否对自己的股价和市值有一个稳定的估值，比如，价位在多少左右，是比较理性的？

　　袁仁国：现在我们还没有研究这个事情，在股改之后，肯定会研究这个事情。

　　《21世纪》：有消息说，许多境外投资者有意向通过各种方式收购茅台，这些消息是否真实？

　　袁仁国：我们刚上市的时候，有境外投资者想把茅台全部收购，出了很高的价格，但那是不可能的，茅台肯定不会卖的。现在也有一些人来谈，希望通过股权交换、交叉持股的方式来收购茅台，但只是谈谈而已。

　　《21世纪》：谈谈而已是什么意思，如果不愿意，为什么要和人家谈呢？

　　袁仁国：多接触没有坏处吧。和这些境外投资者和境外公司的交流还是能促进我们的思考，也可以提高我们的忧患意识，如果我们做的不好，别人就把我们收购了；但境外公司要参股我们，还是很不容易的，需要省政府同意才行。

　　高管激励将行

　　《21世纪》：之前在白酒行业，像古井贡(资讯 行情 论坛)，一致在搞MBO，但结果把公司给做垮了，茅台作为一家业绩优良的白酒公司，是否考虑过这方面的问题。

　　袁仁国：MBO我们是肯定不会搞的，但是对高管的激励是要考虑，在做股改方案的时候，我们考虑过同步做高管激励，但后来省国资委说，国务院国资委有文件，高管激励一定要等到股改完成之后才能做。所以我们就准备股改完成之后再做。

　　《21世纪》：再融资呢？像茅台这样的绩优公司，完成股改之后，应该也可以优先获批再融资的。

　　袁仁国：这方面目前没有考虑。你看我们的年报也知道，我们资金是很充裕的。现阶段我们主要的任务是完成股权分置改革，之后再考虑这个问题。

　　《21世纪》：在发展战略上，茅台是否考虑过多元化的经营，这好像是很多企业的时尚，也是被认为是规避风险的做法。

　　袁仁国：目前我们还是要做好酒的文章。多元化要看清楚才行，做好了当然好，但是做塌了，影响是很不好的，对我们利润是非常有影响的。我们以前也做过一些，比如投资南方证券，结果亏的一塌糊涂。所以还是要做有把握的领域，要有人才，才能做。

　　《21世纪》：有没有考虑过海外上市？

　　袁仁国：考虑过，但是我们是国有企业，程序比较麻烦，要省政府批准才行。