主业尴尬 澳柯玛寻找买家

　　□ 本报记者 王旗

　　“我没有得到参与重组澳柯玛(资讯 行情 论坛)的消息。”海信集团办公室副主任朱书琴对《财经时报》说。作为海信集团新闻的统一出口，朱书琴掌握着一些核心问题的答案。

　　目前青岛市政府已经派人接手澳柯玛特殊时期的调整工作，物色重组目标。但同城企业海尔和海信都表示不会参与澳柯玛重组。有接近澳柯玛的人士猜测，从现有白电业格局看，美的是最有可能成为收购者的。

　　“澳柯玛的主业非常尴尬。”家电业分析人士沈闻涧对《财经时报》分析，“冰箱空调都很弱，最强势的产品冷柜难以进入大众家庭，品牌拉力受限，而在高端的冷藏设备领域，又有更专业化的竞争对手。”

　　谁愿意来接手这样的澳柯玛呢？虽然有青岛市政府大力救助，但澳柯玛重组的未来仍然不容乐观。

　　尴尬主业

　　“我们的冰柜在正常生产。”G澳柯玛(600336)董秘办公室一位人士在电话中对《财经时报》说。当记者追问，是空调和冰箱停产了吗？该人士回答：“不是的。”澳柯玛4月7日发布的业绩预警公告称：空调产品正处于小规模生产外，公司目前生产经营正常。

　　G澳柯玛2005年三季报显示，在主业收入中，最主要的三项业务冰柜、空调和冰箱，分别收入6.19亿元、5.49亿元和2.09亿元。也就是说，澳柯玛虽以冰柜起家和立身，但冰柜给上市公司带来的贡献不过如此，仅占大约三分之一。而冰箱和空调业务，虽然在澳柯玛上市公司中占据一定比例，但比之第一梯队的白电企业，尚不足一个月的收入。

　　这只是澳柯玛集团主业不强的表现之一。青岛市政府在澳柯玛事件之后，立即委派青岛市企业发展投资有限公司对G澳柯玛实施过渡性托管，并先期注入3亿元资金，保证澳柯玛冷柜、电动车、小家电等三类产品的生产经营。

　　业内分析人士认为，青岛市政府的这一决定，体现了理清澳柯玛业务的思路，即放弃冰箱、空调等弱势产业，将资金和精力集中于上述三个产业。

　　而一旦G澳柯玛做出这样的决定，谁来重组G澳柯玛就成为一个难以回答的问题。目前来看，海尔不需要更多的白电产能，海信忙于科龙的整合，无暇顾及澳柯玛，有可能需要澳柯玛的白电产能，并能付出一定代价的，还有美的和TCL等。但是，澳柯玛的冰柜处于高端企业用户和低端家庭用户之间，尴尬的地位使其他白电企业难以接手。

　　在3月中旬，G澳柯玛申请冻结了澳柯玛集团持有的2.07亿股G澳柯玛股份，并查封了澳柯玛集团持有辖下几家公司的股权。消息人士称，所查封的资产全是澳柯玛集团的优质资产，包括电动车、房地产以及澳柯玛商标等。

　　在一时无人接手的状况下，近日青岛市政府临时向G澳柯玛董事会委派一位官员，以带领G澳柯玛渡过难关。

　　多元化之伤

　　G澳柯玛目前的窘境在于大股东占款。公告显示，大股东澳柯玛集团占用上市公司19.47亿资金。而G澳柯玛2005年盈利预计减少50%，并且经营性现金大约有4亿元缺口。

　　不当多元化则是澳柯玛兵败的原罪。跟同城家电兄弟企业海信电器(资讯 行情 论坛)和青岛海尔(资讯 行情 论坛)相比，澳柯玛的多元化之路过于冒进。

　　澳柯玛在空调、冰箱之外，几年中大量投资房地产、金融、海洋生物等投资周期长，投资量大的产业，而其制冷主业却没有足够的现金流来支撑。“在主业还没有作扎实的情况下盲目进行非相关多元化，这是澳柯玛出问题的主要原因。”

　　实际上，海信和海尔都曾经在多元化的道路上折戟，但由于这两间企业在最初的家电领域有深厚积累，非常稳定，因此使多元化业务有稳定的资金依托。

　　企业家性格从另一方面决定了成败。“对自我的判断盲目乐观，”有人这样评价已经下课的原澳柯玛集团董事局主席鲁群生。

　　“周总对于数字非常敏感，他已经拿到财务方面的专业资格，他对财务专业的精通，我们公司作财务的人都很吃惊。”海信集团朱书琴说。“他是下棋看五步的人，因此海信才能得到稳健的发展。”