G京东方G天威领跑 定向私募成再融资首选

　　本报记者 华观发 北京报道

　　俗称的“定向私募”，即向特定对象非公开发行新股，将成为G股再融资的最直接选择。

　　4月19日，G京东方(资讯 行情 论坛)(000725.SZ)和G天威(资讯 行情 论坛)(60055 0.SH)双双发布公告称，董事会审议通过了2006年申请非公开发行股票的议案。其中，G京东方拟向特定对象非公开发行不超过150000万股A股。G天威拟向证券投资基金管理公司、信托投资公司、财务公司、保险机构、合格境外机构投资者以及其他机构投资者发行不超过3500万股A股。

　　四天前，

证监会刚刚发布《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》(下称征求意见稿)，首次提出建立非公开发行

股票制度。

　　事实上，“定向私募”早已成为全流通背景下G股公司再融资的一个突破口。

　　3月7日，G华新(资讯 行情 论坛)(600801.SH)与外资战略投资者豪西盟签署定向增发16000万股A股的协议。

　　4月15日，G阳光(资讯 行情 论坛)(000608.SZ)发布公告称，公司与外资战略股东RecoShinePteLtd签署了向对方定向增发12000万股A股的协议。G建投(资讯 行情 论坛)(000600.SZ)于4月5日公告了拟定向增发不超过6亿股A股的议案。

　　“接下来还将会有一批公司选择以这种方式完成再融资。”4月18日晚，北京某国有控股公司董秘说，“定向增发”模式虽然目前还处于试点阶段，但对于已完成股改，对再融资又有迫切需求的上市公司来说，这是一条最快捷、最有效的通道。

　　“眼下，IPO、增发、配股等固有的融资方式，对上市公司来说是可望不可及。”某投行保荐人告诉记者，“此时，推出非公开发行制度，对一些亏损公司来说，犹如雪中送炭。”

　　G京东方证券事务代表仲慧峰告诉记者，公司推出向特定对象非公开发行的融资计划，完全是遵照前几天证监会发布的征求意见稿中有关建立非公开发行制度的要求来实施的。

　　除了监管部门的支持，眼下证券市场的大环境也决定了定向私募会成为再融资的一个热点。

　　“眼下，国内证券市场开始复苏，但总体来说大盘还是相对处于低点。对于一些机构投资者来说，选择此时进入那些有着较好行业前景的公司将会是一个重要机会。”上述投行保荐人认为，随着股改完成，国内证券市场回暖，大部分公司的股票都将有相当的上涨空间，因此即使定向增发的价格高于目前的市场价格，还是有很大的套利空间。

　　仲慧峰对本报记者表示，G京东方眼下处于行业低谷，业绩出现亏损，但机构投资者仍然看好公司的未来成长。“目前，定向增发的对象已经基本敲定，发行成功的机会非常大。”

　　G京东方的公告表明，此次定向增发，公司实际控制人和大股东将要各掏8亿元参与增发。据此计算，其他参与定向增发的机构将要拿出近30亿元来认购剩余股票。

　　4月16日证监会公布的征求意见稿规定，上市公司非公开发行股票，发行价格应当不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。

　　G天威的公告表明，公司将与特定投资者协议确定发行价格，发行价格不低于公告前二十个交易日公司股票均价的105%；而G京东方确定发行价格不低于该次发行股东大会召开日前20个交易日股票交易收盘价的算术平均值，具体提请股东大会授权董事会视发行时市场情况来确定。

　　G天威和G京东方的发行价格均高于“九折”的政策价格底线。