中关村科技资本谜局：黄光裕和段永基的二人转

　　黄光裕数亿元进入卧虎藏龙的中关村科技，至今角色尚不明朗，但是均非等闲之辈的相聚，上演的必是一出好戏

　　本刊记者 陈晔 特约作者 樊珂辰/文

　　“鹏泰投资的资金实力雄厚，对于公司今后的发展会更好。”中关村(000931)董事会 秘书鲍克向《证券市场周刊》说道。

　　4月11日，中关村公告，其股东北京市国有资产经营有限公司和联想控股有限公司已经与北京鹏泰投资有限公司(下称“鹏泰投资”)签署股权转让协议，后者受让前者持有的2.07%上市公司股权。

　　此前的4月4日，中关村第一大股东北京住总集团与鹏泰投资签署了《股权转让合同》，根据该协议，住总集团将其持有的全部公司法人股101227041股转让给鹏泰投资，占公司总股本的15%，转让价款合计7855.82万元。

　　目前，鹏泰投资共计收购中关村17.07%股权，成为公司的第二大股东，并且其正在与上市公司的另外三家股东接洽收购事宜，如果全部完成，鹏泰投资的股比将达到18.99%，不过仍低于由“中关村村长”段永基控制的海源控股25%的持股比例。

　　而业界认为，作为“零售界大鳄”的黄光裕，以超过3亿元的投资收购中关村，不会甘于第二大股东。

　　历史上，段永基曾经携当时市场最炙手可热的人物一起，共演资本市场好戏。2004年3月段氏曾同史玉柱合作，后者将其发家的“脑白金”和“黄金搭档”知识产权和销售网络，以11.7亿港元置入段氏大本营四通控股(0409.HK)。

　　黄光裕入局？

　　对于市场上传言的黄光裕想成为中关村第一大股东，并将其地产资产借壳上市的问题，鲍克表示：“目前的股东情况是海源控股25%是第一大股东，鹏泰投资是第二大股东。”

　　而在4月11日，中关村的公告中也颇有深意地将此问题澄清，北京住总集团与海源控股签署的股权转让合同未发生变化，该协议已获北京市国资委、北京市政府批复，正在接受商务部、国务院国资委和中国证监会审核。

　　海源控股在2005年12月7日从北京住总集团手中以1.31亿元购得中关村25.01%股权，这家公司是一家BVI注册的公司，成立于2005年3月30日，是专为这次并购而设立。段永基是公司实际控制人，持有70%股权。

　　分析人士认为，黄光裕短期内单干的可能性不大，其一，中关村拥有大量担保，截至2005年12月，仍有担保46.28亿元；其中逾期担保5.82亿元，涉诉担保2.44亿元。担保对象包括很多被证券市场熟知的问题公司，如银广夏等。中关村都曾为其贷款担保，相比这样已经暴露出问题的，还有大量尚未暴露的风险。一些和中关村有过瓜葛的资本玩家，如行事低调的信远系的担保在段氏掌控中关村时可能是安全的，如果易主可能会存在风险。

　　其二，段氏在北京市积累的人脉，作用不可小觑，在北京地产圈卧虎藏龙的情况下，人脉对于拿地等环节相当关键，这也是黄光裕相中中关村的原因之一。

　　未完成的收购

　　在3月31日，鹏泰投资以2.36亿元从三家公司手中收购中关村建设48.25%的股份，成为它的第一大股东，而中关村则以39%的持股变成其第二大股东。

　　“中关村建设从2002年起就是我们的参股企业，虽然我们单一最大股东，但是其他几个股东都是关联企业，所以并非我们实际控制。”鲍克解释。

　　在北京地产界赫赫有名的中关村建设，注册资本4亿元，主要从事房地产开发等业务，在北京及周边地区的房地产开发、建安施工市场占据一定份额。截至2004年12月31日，该公司资产总额为40.535亿元，净资产为4.4亿元，净利润为841万元。此次股权转让价格以中关村建设截至2004年底每股净资产1.10元为依据，并适当溢价，收购价为每股1.22元。

　　目前，中关村建设拥有多个被视作黄金地段的项目，尚在建设之中的项目有位于东城区国子监美仑花园；位于北京市工人体育馆东侧的亚洲花园等。

　　中关村建设还是五棵松文化体育中心的中标项目联合体的牵头人和第一大股东，拥有该项目50年的经营权。

　　另外，中关村建设还在北京之外拥有多个地产项目，位于上海普陀区的上海四通国际商城；位于哈尔滨松花江北岸的松北金融商贸区；珠海友谊广场、武汉王家墩中央商务区等。

　　中关村建设在中关村科技的作用不可低估，曾经为上市公司贡献利润的中关村科贸中心、蓝筹名座、蓝筹名居均出自中关村建设之手，而对于致力于发展房地产业的上市公司来讲，中关村建设的归属与上市公司的控股权直接挂钩。

　　这样重要的公司，如今的控股权在谁手中？黄光裕吗？答案是否定的。

　　鹏泰投资从珠海国利、博华资产管理和重庆海德购得总计48.25%中关村建设股权，其中珠海国利股比25%、博华资产管理14.25%、重庆海德9%。除中关村持有的39%股权，中关村建设其余12.75%股权至关重要。而在2005年年底中关村曾公告中关村建设的股东中信远产业控股15%。

　　目前，信远产业控股(或者国利系成员)可能还持有中关村建设12.75%股权，之前公告中的15%有偏差的原因，一种可能是其出售了一部分股权，另外一种可能是其将全部15%股权都出售给珠海国利系的公司，后者将其中一部分卖给黄光裕。

　　但不管是哪种可能，相比黄光裕，段永基与另外一个股东的关系都会更多亲密。黄光裕要控制中关村建设似乎还要费些周折。

　　黄光裕的角色？

　　由于资本新贵黄光裕的进入，证券市场对于中关村科技也另眼看待——从4月5日公布公告，中关科技的股价已经多日涨停。

　　而中关村的一位内部人士向《证券市场周刊》透露，黄光裕的进入相当偶然，在去年重庆海德与住总集团签署协议之后，重庆海德由于资金问题，一直在寻找新的买家，后来黄光裕听说这个消息后，迅速跟进，并很快达成协议。

　　重庆海德虽只是一家地方的从事客房、餐饮等行业的企业，但系出珠海国利，其背景不俗。这家公司成立于1995年，注册资本4.28亿元，法定代表孙英斌，

　　重庆海德也是珠海国利控制的西南证券的股东，持有西南证券4.91%，另外还拥有世纪兴业投资30%股权。上面提到的中关村建设的股东之一博华资产管理也是珠海国利控制的公司。珠海国利还控制多家金融企业和上市公司。

　　资本势力强大的珠海国利，在去年却面临资金紧张难题。去年9月，重庆市政府牵头重组西南证券，让身为第一、第二大股东的重庆国投和珠海国利归还抽走的5亿元资本金。最终，珠海国利系失去第一大股东位置。

　　同是在去年，珠海国利系在深航的拍卖中扮演左右手互倒的游戏，被市场识破，并受到谴责，这部分股权也变得十分烫手，据称，当时拍卖国利系应支付给深圳市产权交易中心的首付款未能及时到账，为国利系资金紧张的又一例证。

　　如今珠海国利系2亿多元虽从中关村建设退出，但是其子公司中关村网络仍与中关村有担保往来，并且中关村甚为头疼的广东CDMA项目据说也是由珠海国利牵线给段氏的。

　　这样看来，黄光裕进入了一个拥有众多资本玩家的圈子，是充当这些玩家的资金供应者，还是将地产资产打包上市，好戏在后头。